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评论：应高度重视政策变化对市场的影响
发布时间：2007-10-19
来源网站：phoenix 来源媒体：证券时报
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【文章简介】
根据沪深交易所10月17号盘后公布的数据，沪市总市值为228618亿元，流通市值61874亿元，平均市盈率70倍；深市总市值为56905亿元，流通市值28402亿元，平均市盈率73倍。这样，两市总市值达到285523亿元，流通市值达到90276亿元。A股规模取得了突飞猛进的发展，但是，市场的估值也达到了全世界的一个高位，即4万多亿元的净资产却拥有28万亿元的总市值。在这样的估值高位，我们观察到政策面正在发生一些变化，而这些政策变化对市场的影响不可忽视。
政策刺激市场的动力不再强烈
以前A股市场的弊端是市场的结构不完善，只能容纳小股票，不能容纳大股票，造成结构上的失衡。为了改变这种状况，管理层使用了不少刺激市场活跃的方法，如新股首日或者上市后短时间计入指数，造成指数繁荣以吸引储蓄资金。现在大股票的发行已经没有任何问题，而且还显现出供不应求的表象。A股市场成功地从小股票市场变为大股票和小股票共存的市场，市值也超过了28万亿，达到GDP的130%，如再加上境外上市的股票，已经达到GDP的160%。而美国市场市值占GDP的历史极限也是160%。在这样超级庞大的市场规模下，再度用政策刺激市场规模膨胀的动力已经不足。
政策刺激市场的动力不再强烈
以前A股市场的弊端是市场的结构不完善，只能容纳小股票，不能容纳大股票，造成结构上的失衡。为了改变这种状况，管理层使用了不少刺激市场活跃的方法，如新股首日或者上市后短时间计入指数，造成指数繁荣以吸引储蓄资金。现在大股票的发行已经没有任何问题，而且还显现出供不应求的表象。A股市场成功地从小股票市场变为大股票和小股票共存的市场，市值也超过了28万亿，达到GDP的130%，如再加上境外上市的股票，已经达到GDP的160%。而美国市场市值占GDP的历史极限也是160%。在这样超级庞大的市场规模下，再度用政策刺激市场规模膨胀的动力已经不足。
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