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汽车市场将会有一个5-8年左右的快速增长期
发布时间：2007-10-12
来源网站：sina 来源媒体：中国证券报
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【文章简介】
我们认为，汽车市场尤其是轿车市场，其发展速度取决于国民经济的增长速度，推动的主要因素为人均GDP的增加而带来的居民可支配收入的大幅提高以及消费能力的升级。我国的汽车行业正处于快速增长期，人均汽车保有量还远远低于发达国家的平均水平。按相应参照系来讲，我国的汽车市场也会存在一个5—8年左右的快速增长期。我们长期看好轿车行业。
考虑我国拥有特殊的城乡二元经济结构，在这种独特的二元经济结构下，市场的发展必将是从一线城市引领到二线省市城市，从东部传递到西部，从沿海发展到内陆。整个市场的消费结构和主体也会按照这个顺序转移。考虑到中国市场的特殊性和巨大性，我们认为中国汽车市场发展的持续性必将远远超过日本和韩国，大约会持续12—16年左右。也就是从2002年开始算起，将会持续到2014—2018年左右。基于以上判断，中国的汽车市场还将至少保持每年15%—20%左右10年黄金快速增长期，也就是说现在投资汽车行业尤其是轿车行业，将充分享受汽车行业10年期的黄金快速增长。
随着居民收入的不断增加、居民消费需求的增强以及在通货膨胀预期下资产保值的压力下，中国居民的消费能力开始向轿车、房地产、通讯等大宗消费品领域大幅度释放，这也带来了细分行业景气度的提高。从短期来看，这将极大提高汽车企业的销量，而由于规模效应的作用和汽车零配件国产化率的提高，相应汽车企业的盈利能力将会得到显著的提升，预计今年轿车销量将同比增长27%以上，故四季度轿车股值得重点配置。
考虑我国拥有特殊的城乡二元经济结构，在这种独特的二元经济结构下，市场的发展必将是从一线城市引领到二线省市城市，从东部传递到西部，从沿海发展到内陆。整个市场的消费结构和主体也会按照这个顺序转移。考虑到中国市场的特殊性和巨大性，我们认为中国汽车市场发展的持续性必将远远超过日本和韩国，大约会持续12—16年左右。也就是从2002年开始算起，将会持续到2014—2018年左右。基于以上判断，中国的汽车市场还将至少保持每年15%—20%左右10年黄金快速增长期，也就是说现在投资汽车行业尤其是轿车行业，将充分享受汽车行业10年期的黄金快速增长。
随着居民收入的不断增加、居民消费需求的增强以及在通货膨胀预期下资产保值的压力下，中国居民的消费能力开始向轿车、房地产、通讯等大宗消费品领域大幅度释放，这也带来了细分行业景气度的提高。从短期来看，这将极大提高汽车企业的销量，而由于规模效应的作用和汽车零配件国产化率的提高，相应汽车企业的盈利能力将会得到显著的提升，预计今年轿车销量将同比增长27%以上，故四季度轿车股值得重点配置。
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