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中国宏观经济是否面临变局？
发布时间：2007-06-28
来源网站：phoenix 来源媒体：
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【文章简介】
最近通货膨胀的问题开始引起很多人的关注。国内和国际财经组织的首席经济学家都在这个时候纷纷出来预测中国这一轮的经济繁荣是否该到了结束的时候。我的一位经济学家同行在给我的邮件中说，中国从下半年开始就会进入通货膨胀期。有的外资银行甚至用了“也许好日子即将结束”这样的醒目标题。有人说，这一轮的经济繁荣是从2003年SARS之后开始的，也有人说至少可以从2001年中国加入世界贸易组织算起。不管怎么说，中国经济的高增长和低通货膨胀的最优组合已经坚持了这么多年。
这些日子，一些投资银行的经济学家往往注意到一个观察中国通货膨胀的有趣方法，他们把生产资料价格指数（PPI）与消费价格指数（CPI）之间的差值理解为中国宏观经济形势变化的方向标。原因是这样的，中国经济在2001年以后表现出的高增长和低通胀相伴随的现象，但是如果你看这个期间的CPI和PPI的话，你会发现CPI往下走，PPI则往上走，两者之间的差（PPI-CPI）是在持续扩大。
对这个现象，人们通常的解释是，当生产增长快的时候，对投资品的需求增长加快，所以PPI上升得快。但是因为下游产业的供给是竞争的和过剩的，所以消费品价格基本不受上游产业涨价的影响。这中间的一个机制是下游企业之间的充分竞争挤压了它们的利润，而没有转嫁上游的价格。但竞争也推动了下游企业劳动生产率的持续提高，从而可能仍然维持较好的赢利能力。
这些日子，一些投资银行的经济学家往往注意到一个观察中国通货膨胀的有趣方法，他们把生产资料价格指数（PPI）与消费价格指数（CPI）之间的差值理解为中国宏观经济形势变化的方向标。原因是这样的，中国经济在2001年以后表现出的高增长和低通胀相伴随的现象，但是如果你看这个期间的CPI和PPI的话，你会发现CPI往下走，PPI则往上走，两者之间的差（PPI-CPI）是在持续扩大。
对这个现象，人们通常的解释是，当生产增长快的时候，对投资品的需求增长加快，所以PPI上升得快。但是因为下游产业的供给是竞争的和过剩的，所以消费品价格基本不受上游产业涨价的影响。这中间的一个机制是下游企业之间的充分竞争挤压了它们的利润，而没有转嫁上游的价格。但竞争也推动了下游企业劳动生产率的持续提高，从而可能仍然维持较好的赢利能力。
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