家电业一季报业绩低于预期 面临四大压力考验

　　家电业一季报业绩低于预期 面临四大压力考验

　　本报记者 余赪

　　四月底，各大家电上市公司的上一季度财报纷纷出炉。透过财报，我们发现，家电企业快速成长趋势并未改变。但在众多的压力面前，家电企业的发展道路仍在曲折中前行。

　　一季度财报普遍低于预期

　　TCL集团(000100)近日发布 2008年度第一季度业绩报告，报告显示，今年首季TCL集团实现主营业务收入87.81亿元，其中净利润4.49亿元。TCL集团旗下TCL多媒体(1070.HK)也实现整体盈利，是继2006年第三季度以来取得的首个季度盈利。值得注意的是，2007年的业绩中，TCL集团虽实现扭亏，但主营业务之一的彩电并未成功扭亏，这一情况在一季度得到了改观。，TCL多媒体近日在香港发布的2008年第一季度财务报告显示，今年首季TCL多媒体共销售彩电353.6万台，实现净利润5400万港元。

　　美的电器(000527)一季度财报显示，实现营业收入123亿元，同比增长74%；净利润总额4.1亿元，同比增长41.87%，归属于母公司股东的净利润2.8亿元；每股收益0.22元，同比增长47%，毛利率同比提高0.2%。美的方面表示，营销渠道变革导致家用空调内销大幅增长，行业领先的中央空调业务快速增长及加大冰洗业务推广导致冰洗业务大幅增长。

　　海信科龙(000921)近日也发布了2007年年度报告，报告显示，海信科龙2007年实现净利润2.5亿元，同比增加494.57%；营业收入为88.22亿元，同比增加26.43%；每股净资产为0.78元；每股收益为0.25元，同比增加494.57%。海信科龙2007年年报披露，报告期内公司销售规模扩大和销售结构优化是推动业绩增长的重要原因之一。

　　家电企业的财报透露出什么？有机构认为，2007年在原材料价格普涨的情况下白电龙头企业利润爆发式增长，是因为中国的白电已经具备了全球竞争力，全球70%的空调产自中国，而冰箱的份额也达到50%.

　　此外，在原材料价格提升的情况下，白电巨头持续通过提升产品结构实现产品整体涨价，甚至出现了销售额比销量增长快的情况，毛利率明显上涨。白电企业2008年度发展策略中，几乎全部定位中高端路线。这些，都有力地抵御了成本上涨的压力，维护了利润空间。

　　家电需求增长趋势未改变

　　联合证券发布的报告显示，2008年1-2月，全国限额以上批发零售贸易业家电零售额同比增长18.8%。表面看，18.8%的同比增速低于07年同期的21.6%，也低于全社会商品零售额20.2%。但是，这些只是表象，家电需求的快速成长趋势并未改变。

　　剔除通货膨胀因素后，2008年 1-2月家电零售额的实际增速18.0%远高于社会商品零售额的实际增速11.5%，虽然这其中有向连锁大企业集中的部分影响(该数据只统计限额以内的情况)，但也说明了在通货膨胀过程中，家电作为耐用消费品，其需求受宏观经济短期波动和消费挤出效应的影响相对较小。

　　18.8%的增速虽然低于07年同期水平2.8个百分点，但一方面家电消费短期内波动较大，受偶发因素的部分影响，且今年雪灾之时恰逢家电的春节销售旺季，使得部分家电消费推迟，不过这部分需求将逐步恢复。

　　2008年1-2月，空调内销同比增长41.3%，2008年1月，冰箱、洗衣机内销同比增长75%、23%，虽然也存在整机企业向渠道压货的影响，但内需快速成长趋势是确定的，尤其是冰箱需求在“家电下乡”政策的助推下将呈加速成长趋势。