中国电信从07年初开始一直明确表示，对联通CDMA网感兴趣，希望能够拥有。这在某种程度上，也正好刺中了中国电信业重组的核心问题——联通双网运营但都未能与中国移动有效竞争，因此中国电信业重组核心是壮大联通双网，而联通将CDMA交给电信后可以获得一定的补偿用于发展GSM，电信也有实力通过壮大CDMA网快速进入移动通信市场。

    联通并不会轻易将CDMA网交给电信，其最大的分歧是通过转让CDMA网，联通能获得的现金数。有投行专家去年曾计算出，联通CDMA值1300亿元，如果按此计算的话，即使用户自然增长，目前联通CDMA的价值也会更高。

    但这肯定是联通一厢情愿的事情。从电信角度看，获得CDMA网后需要升级到 3G，需要提高覆盖面积和网络质量，这就需要在短期内投入上千亿资金，不可能把目前有限的资金给联通。因此双方很难一起坐到谈判桌前谈妥一个双方都满意的价格，就和消费者和运营商对漫游费降价意见不可能一致一样。可能最好的解决办法是让常小兵来“分粥”（见若拆分联通，最好由常小兵负责）。

    事实上，从资本角度看，联通CDMA网并不值多少钱。大致分析一下：

    1、从设备上看，近两年没较大的更新，如果按5－7年的折旧期看，投资额大半应该已经收回。如果联通暂停折旧保持账面较高的价值也不合理。因为可以按重置成本计算，随着技术进步和中兴华为在CDMA设备商中崛起，重建一个7千万用户的全新的CDMA网络，所需资金已大幅减少。即使这样计算仍不合适，应该计算一下直接兴建7千万用户的CDMA2000 REV.A版本的3G和从现有CDMA网络升级到3G之间的成本差，这就是联通CDMA网络设备的重新估值。

    2、从用户来看，去年年底联通CDMA网用户在全部用户中的占有率已经跌倒了7.76%，虽然用户数仍在增长，但增速明显低于另外两个网（见2007年12月联通双网齐齐败退 年终促销无效）。而这还包括大量预交话费的用户。此外2007年末针对后付费用户开始的交话费送话费等，这些都已经预收费用，这部分费用在计算用户价值时应该扣除。

    3、从联通结构看，CDMA网络归联通母公司所有，上市公司租赁了CDMA发展用户，也就是说网络是母公司的，而用户属于上市公司。目前上市公司CDMA网虽然盈利，这是在母公司负担网络折旧而上市公司只交租赁费的特殊政策下形成的，也就是说，是在一个低价租赁来的网络上实现的盈利。而且盈利非常低。最新续签的租赁协议只有三年，如果按3年盈利计算的话，剥离CDMA网对上市公司的业绩影响也有限。

    4、2006年SK电讯向联通红筹（香港上市公司，国内A股公司的间接子公司）注入了10亿美金，购买联通可转换债券，目前已经转化为联通股份，由于联通近期股价高涨，目前这部分股份价值已经上涨不少，由于SK电讯主要是CDMA网运营商，因此其股份应该会划拨到电信，这部分股票价值已远大于联通红筹CDMA网三年盈利。

    综上，联通CDMA网出卖可获得价值有：

    联通母公司收益＝联通CDMA网络重估价格＋来自上市公司的间接收益

    联通A股上市公司收益＝来自联通红筹的间接收益

    联通红筹收益＝用户潜在价值＋三年盈利预期及未来续约可能带来价值－用户预付话费－SK在联通红筹股份价值

    其中：联通CDMA网络重估价格＝直接兴建7千万用户的CDMA2000 REV.A版本成本-从现有C网升级成本

    这些远没有1300亿，而且由于联通CDMA网络隶属于联通母公司，而不是上市公司。由于买家和卖家都是独家的，而且都是国资委控股，在保证小股东利益的情况下，可以采用的变通方法很多，例如可以通过政府划拨方式实现，实际电信获得联通CDMA网络需要投入的现金更少。这样看来CDMA网络的价值并不会成为双方交易的障碍。