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    国家统计局昨天公布，10月份我国居民消费价格总水平(CPI)同比上涨6.5%，比上月上涨0.3%，再次达到近11年的高点，显示通货膨胀压力依然巨大。预期中的“拐点”没有出现，无疑增加了国家宏观调控的压力。

    多位分析师表示，年内央行应该再进行一次加息。  

    “本月中旬或下旬，肯定会有一次加息。”长江证券分析师李冒余对记者说，因为12月份CPI数据的同比基数较高，所以下月CPI的增幅表面上看起来可能会有所回落，但通胀压力并不会放缓，所以央行应该会提前行动，进行加息。

    李冒余认为，10月份CPI又反弹到6.5%，同时考虑到成品油价格的上升，以及对相关生物燃料替代需求的增加，所以明年上半年之前，通胀的压力始终存在。“央行如果不加息，可能会给市场释放出可以容忍这种物价上涨水平的信号。”他说，虽然表面上看起来，5%左右的物价上涨幅度相对于经济增长速度来说是可以忍受的，但由于我国低收入家庭的收入增长还跟不上通胀的速度和经济增长水平，所以央行对于物价上涨依然会采取比较严厉的态度。

    李冒余说，从年内CPI的走势来看，预计央行此次加息的幅度将有27个基点。至少应该把全年的通胀率和利率保持在差不多的位置，年内一年期存款利率上调到4.3至4.5是很正常的。

    雷曼兄弟亚洲经济学家孙明春说，在对央行货币政策的预期上，再加一次息就差不多了。他认为美国经济放缓是无疑的，但放缓程度有多大难以确定，中国经济也已开始出现降温迹象，这都是央行要考虑的因素。加息幅度还要考虑到长短期利率搭配因素，2002年到2007年的通胀预期为2.6%，与当前5年期存款利率5.76%相比，还是有很大空间的。他建议短期利率加多些，长期利率少加一些。

    银河证券首席经济学家左小蕾认为，CPI增速与预期中的一致，毕竟物价上涨的趋势还在延续。从经济规律来看，有一个惯性过程，而政策的调控也存在滞后期，因此在未来的几个月内，物价上涨的势头并不会立竿见影地回落，这也意味着央行加息在所难免，估计至少要加27个基点。

    申银万国宏观经济分析师李慧勇则表示，未来国家仍将采取加息和升值并重的方法来抑制通货膨胀。“在利率方面至少还有100个基点的加息空间，其中年内加息27个基点，时间最快可能在本周。”李慧勇说。而在汇率方面，他预计年底人民币对美元汇率升值到1比7.34，升值6％。 

    高盛的经济学家预计，央行很快还将加息两次，每次加息27个基点。另外，还将进一步调高存款准备金率，更严格地控制银行贷款。

    “加息不改变通胀趋势，但是可以解决通胀带来的一些负面影响。”张扬说。他预计央行在未来2-6个月之内还会加息1-2次。     

    中金公司分析师认为，尽管通胀在接下来两个月会放缓，但由于翘尾因素的缘故明年上半年通胀还将在高位，中金公司维持央行在今年底之前有可能还会加息27-54个基点的判断。

    渣打银行中国区首席经济学家王志浩表示，食物价格还是主要推高10月份CPI的因素，大部分通胀压力还是来自于猪肉，而没有更广泛的通胀情况。为了控制更广泛通胀的预期，央行还要加息。他预测，每次加息27个基点的可能性很大，年底之前央行还会加一次息，明年1、2月份可能还要加一次。

    王志浩预期，明年食物价格上涨会趋缓，但原材料如钢价格等会比较高，消费品价格上涨的压力可能会传到生产资料价格上去。

    虽然分析师对于加息的判断基本一致，但是对于加息时点的选择，还存在分歧。

    中信建投期货研究发展部分析师祝强在接受采访时说：“肯定会加息，但是具体什么时候不好判断。”

    他分析说，事实上，现在央行也处于一种“左右为难”的困境。从国内情况来看，CPI、PPI均处于高位，缓解通胀压力需要加息；但是从外部环境来看，现在美国经济不太明朗，如果加息，人民币升值压力会更大。

    祝强说，现在利率和汇率有一种替代效应，一个强，另一个就弱。目前的局势是国内通货膨胀的压力比较大，央行最终应该还会选择加息。但时点还是要看美国经济走势。

    

    (徐立梅编辑综合)