定向增发方案未过证监会预沟通,TCL液晶模组项目前景堪忧
原计划8月上会的TCL(000100)增发至今仍无进展。近日,在与证监会预沟通过程中,TCL增发方案遇冷,已经搁置。TCL董秘王洪波也称:“增发方案因技术原因,需要做些调整。”
此次增发方案对于TCL至关重要。若增发成功,将缓解其近年连续亏损造成的资金流紧张的局面,而且能否增发成功还关系到TCL液晶模组项目的命运。而液晶模组项目被李东生寄予厚望,被视为其寻求电视领域突破的“最后一击”。
增发意外受阻
据了解,8月份,TCL一组工作人员前往证监会,就其定向增发的情况与证监会有关人员进行预沟通。这些工作人员此前曾参与TCL的整体上市以及TCL移动的分拆上市,对于证监会的工作流程与办事风格非常熟悉。知情人士透露,增发方案最终未获证监会首肯,工作人员不得不铩羽而归,TCL增发方案由是被推迟执行。
是何原因导致TCL增发受阻呢?知情人士判断:“这是一个综合各种因素的结果,而最重要的,则是近年来TCL业绩不佳。”2007年上半年,TCL实现销售收入179.9亿元,净利润4509万元,而营业亏损却为5120万元。
具体分析报表可以发现,TCL中期实现盈利在某种程度上,得益于其业务规模的大幅缩减。今年上半年,TCL的销售收入同比下降23.7%,其中手机收入下降21.15%,其他家电产品的销售下降了10.42%。而且TCL的核心业务彩电业的发展趋势越来越不容乐观。今年一季度,TCL多媒体亏损6000多万港元,上半年的亏损额更扩大至2亿多元。
换句话说,上半年TCL的盈利并非依靠主营业务支撑,而是靠其他庞杂业务才实现盈利的。根据公告,上半年对TCL利润贡献最大的单元是惠州TCL房地产开发有限公司,其为上市公司贡献了3075万元利润,占TCL全部净利润68.20%;TCL空调器(中山)有限公司贡献了1973万元;TCL德龙家用电器(中山)有限公司为上市公司贡献投资收益969万元。
按目前的销售规模计算,TCL已经倒退到2003年水平,也即其进行国际化重组之前的水平,但是盈利能力却远不如当年。当时,TCL全年销售收入为282.54亿元,净利润5.71亿元。
TCL发展房地产本无可厚非,而且此单元或可成为其今后的一个主营项目;但是作为全球第三大彩电制造商,只能通过副业贴补主业的方式来实现盈利,这样的成绩单不能不让人忧心。
煞费苦心的增发方案
就TCL的观点来看,其增发方案几近完美。
实际上,由于欧洲业务重组拖延等原因,2006年,TCL年报被负责审计的安永会计师事务所出具非标准意见的审计报告。按照证监会相关规定,这意味着TCL两年内不能进行增发。不过,今年5月,由于TCL的欧洲业务进入破产清算程序,安永为TCL出具了补充报告,非标准意见的审计报告的问题获得解决。今年9月,以聘用期满为由,TCL解聘了合作8年之久的安永会计师事务所,更换为深圳大华天诚会计师事务所。