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    17日：上海证券报、证券日报：市场或全面泡沫 政府不会坐视

    今日出版的证券时报刊发本报评论员文章，称：股指过快上涨导致的风险越积越大，对监管部门形成倒逼之势，也不能排除监管部门会再次出手进行调控。

    评论称：目前，快速上涨的股指，急剧膨胀的市值，逐渐超越了它们所依托的经济基础、法制背景、信用体系等方面的支撑。

    昨日上海证券报和证券时报分别刊发本报评论员文章，警示称：市场局部性泡沫可能向全面性泡沫演变。并告诫：对于这样的苗头，从世界各国的经验来看，任何负责任的政府都不可能坐视不管的。

    证券时报刊发的本报评论员文章题为《做一个理性的投资者》。

    文章称：目前，上市公司业绩剧增背后不乏隐忧。上市公司投资收益对业绩贡献度过高，现金流增长滞后于账面利润增长，股指涨幅远高于业绩增幅等问题的出现，令上市公司业绩高增长的成色打了不小的折扣，也对股价继续攀高构成制约。

    此外，尽管今年很多上市公司通过资产重组、整体上市等方式，使其基本面发生巨变，但是必须承认，很多公司的股价在重组进行当中，就已经提前得到反应，有的甚至已经透支了未来1—2年的业绩。更有甚者，在流行的重组故事中，不乏一些假重组、假并购消息的推波助澜。即便是重组成功，上市公司实现了大变身，但乌鸡能否立刻就变成凤凰，也还有待于时间和实践的检验。

    文章指出:作为一个理性的投资者，应该注意到，最近一段时间，市场由热衷重组故事转向炒作大盘蓝筹股，带动股指快速走高。据统计，在近期股指上涨幅度中，权重股贡献了绝大部分，沪市的静态市盈率也已超过70倍，处于历史高位。面对市场呈现的这一新特点，投资者更应该保持警醒。价值决定价格，商品价格不会长期大幅偏离其价值，蓝筹股也绝不是无原则的一好百好，一旦价格过度偏离价值，也会滋生泡沫！

    评论援引数据显示，此轮蓝筹股大涨背后主要有两大推手：一是受业绩排名、被动建仓压力等因素在高位买入的开放式基金；另一则是来自于受基金投资行为影响而燃起蓝筹热情的中小投资者。有迹象表明，当前机构投资者之间分歧已现，开放式基金与其他机构投资者在买卖方向上不同步。无论机构间的博弈最终是何种结果，但有一点可以肯定的是，一旦出现股价下跌，基金也难幸免，“基金不败”的光环也会褪去。因此，作为一个理性的投资者，此时更要破除认识上的误区，对基金投资回报率不要抱不切实际的期望。

    作为一个理性的投资者，应该不会忽视，今年上半年以来，监管机构一直在通过加强投资者教育等方式不断向投资者提示风险。国内外无论哪个市场，也无论哪个时期，没有哪个监管机构不重视股价的虚高以及由此可能出现的泡沫，没有哪个监管机构会坐视股市泡沫不管。

    文章告诫：虽然市场化监管已成为监管部门的主要监管手段，但如果股市投机过度疯狂，股指过快上涨导致的风险越积越大，有可能对国民经济发展造成危害，对监管部门形成倒逼之势，也不能排除监管部门会再次出手进行调控。从国际资本市场看，这种政府出手的调控对市场的影响是巨大的，其后果也是各方面所不愿意看到的。“5·30”调整就是一个现成的例证。

    值得注意的是，今天出版的上海证券报、中国证券报、证券时报均在头条刊发中国证监会副主席屠光绍谈投资者教育的长篇文章。