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空中网创始人杨宁：忽悠就是融资能力

发布时间：20071015 作者：转载出处：网易科技　录入：龙珊

　　天使投资人又被称为投资天使(BusinessAngel)，天使投资是权益资本投资的一种形式，指具有一定净财富的个人，对具有巨大发展潜力的初创企业进行早期的直接投资，属于一种自发而又分散的民间投资方式。

　　天使投资一词源于纽约百老汇，特指富人出资资助一些具有社会意义演出的公益行为，对于那些充满理想的演员来说，这些赞助者就像天使一样从天而降，使他们的美好理想变为现实。后来，天使投资被引申为一种对高风险，高收益的新兴企业的早期投资。相应地，这些进行投资的富人就被称为投资天使，商业天使，天使投资者或天使投资家。那些用于投资的资本就叫天使资本。

　　天使资本主要有三个来源：1.曾经的创业者；2.传统意义上的富翁；3.大型高科技公司或跨国公司的高级管理者。

　　当初投资两名学生布林和佩奇的几位斯坦福大学的教授，后来在这笔对Google的天使投资中，1万美元获得了10亿美元的回报―――在欧美高新技术企业的迅速发展过程中，在企业孵化期就给予其“婴儿奶粉”的天使投资，起到了至关重要的作用，而天使投资这种欧美较为成熟的投资模式，也一直在以“高风险、高回报”的传奇性吸引着人们的目光。

　　“在硅谷，你做什么人们都知道”，而在天使投资尚处于起步阶段的中国，如何能使松散状态的天使投资人更有效地找到好项目？

　　10月13日，在深圳举办的首届中国天使投资论坛上，深圳市南山区科技局，深圳市天使投资人俱乐部，清华大学深圳研究生院联合宣布，成立“中国天使投资项目路演中心”，并希望以此提供创业整合机制，让该中心成为高等大学研发与投资的对接平台。

　　与此同时，深圳市创新投资集团董事长靳海涛、深港产学研产业投资公司董事长厉伟、A8音乐网集团董事长刘晓松、空中网总裁杨宁等著名投资人均表示，主张采用联合的方式进行天使投资，同时加强天使投资人的互动沟通―――看来，无论是从产业的纵向还是横向，中国的本土投资人都将发挥更大的“组合”威力。

　　政府引导创新组合机制

　　“清华大学每年申报专利有800多项，但最后绝大部分都没有真正被利用，而我们在参观欧美大学时发现，他们申请专利的绝对数字或许低于我们，但其专利转化为产品的利用率却非常高。”清华大学深圳研究生院副院长马辉，在谈到“产、学、研”的转化时如是说，而其中资本无疑将起到重要的孵化作用。马辉同时表示，相信中心将发挥其在创新价值链中的连接作用。

　　据介绍，该中心将建立资本整合机制，成为高等大学研发与投资的对接平台，并计划定期组织研讨，为投资双方创造机会，为中小企业提供各方面的扶持。

　　“天使投资的参与者不光是企业家，也应该有政府。”深圳市创新投资集团董事长靳海涛透露，深圳也将成立由政府基金起引导作用的“天使投资政府引导基金”，深圳投资界的同行已经就此对政府提出有关建议，政府方面也正在研究当中。

　　此前，2006年3月22日，国内第一只创投引导基金在苏州工业园区成立，总规模达10亿元。

　　高风险的资本游戏

　　“处于襁褓中的企业，或者凭一纸商业计划书，就要判断出其是不是有成长为大公司的潜质，所以做天使投资人，要有‘火眼金睛’，不仅能分辨出妖精，还要能最后带着几个‘妖精’去西天取到真经。”从深港产学研产业投资公司董事长厉伟这个比喻可以看出，判断力、耐性以及其积累的资源，都是风险投资人必备的素质。

　　“如果到处都是天使投资人，那就不是天使，而是鸟人。”厉伟在这个玩笑过后提示人们，“成功的几率几乎等于失败的倍数，所以千万不要把救命养老的钱拿来做天使投资。”

　　深圳市创新投资集团董事长靳海涛也表示，目前其天使投资的5个项目，“两个基本成功，一个基本失败，两个初步成功。”这种概率不仅令业内人士艳羡，靳海涛也表示，“这种成功的运气连我自己都没想到。”

　　提倡联合投资降低风险

　　A8音乐网集团董事长刘晓松投资过腾讯、空中网总裁杨宁投资过亿友网等，尽管有这些成功的天使投资经历，但是论坛上，这些投资者凑到一起，仍是提倡“联合”投资，“拉来的朋友越多越好。”一是为了降低风险，二是为了扩充资源，因为寻找天使投资的企业都还处于“弱小”状态，按杨宁的说法。“不一定哪个朋友的什么想法或资源，可以给公司带来很大的帮助。”

　　A8董事长刘晓松表示，“投资人之间可能会有竞争，天使投资人彼此间提倡多交流。”而对于有些VC(风险)所提到的联合投资可能会碰到的投资人意见不一的情况，刘晓松表示，几个天使投资人可推选代表统一表达意见。

　　今年3月，深圳天使投资人俱乐部成立。据了解，以往天使投资往往集中在很小的圈子当中，如刘晓松当年曾是腾讯的天使投资人，后来厉伟的深港产学研又投资A8；TOM在线的CEO王雷雷曾经是空中网的天使投资人，而在相关的机构团体成立后，以往主要以个体行为为主的本土天使投资，在产生联动之后，对国内整个天使投资人行业、包括初创企业的发展都得到进一步的提升。

　　深圳市创新投资集团董事长、天使投资人俱乐部主席靳海涛：“创业团队最重要”

　　高风险是天使投资不可回避的话题，深圳市创新投资集团有限公司董事长、天使投资人俱乐部主席靳海涛表示，“天使投资是富人的游戏”。

　　盈利并不代表成功

　　靳海涛说，2006年到现在一年多的时间之内，创新投一共投了5个天使投资项目。这5个项目目前总的状况是，两个基本成功、两个初步成功、一个基本失败。

　　“结果非常好，我自己都想不到，本来是成一败九或者是成二败八的事。”靳海涛表示。

　　但其又指出，“盈利并不代表成功。”这些公司大部分还没有盈利，有两个盈利的，一个盈利的其列为基本成功，有一个盈利的其认为基本失败。这些项目当中，从项目的行业分析来看，一个是软件+网络服务，一个是高科技的产品研发，一个是消费类电子产品的研产销一条龙的方案，一个是制造业+高端服务，还有一个是个性化的高端服务。

　　靳海涛说，我们从案例来看，最好的是两个基本成功，其成功的原因，最重要的因素是团队非常优秀，第一条取胜的原则就是团队特别有名，第二才是在原创前的结构设计比较好。我们看了基本失败的项目，虽然现在盈利，但与我们当时的初衷是不吻合的，而且这种盈利不可能保持将来的高成长，主要的原因是团队运作能力不行。

　　“钱背后的服务最重要”

　　另外，靳海涛还认为天使投资更多的要倾注全方位、全过程的服务。这种服务是很花精力的，是需要资源的，所以要根据自己的服务能力来确定你的天使投资项目的内容和范围。所以他提出了一个观点，就是“参与天使投资的应该是政府，应该是在中国或者深圳最成功的企业家。”因为他们有能力、有资源去扶植这些天使投资项目，天使投资所提供的钱只是一部分，最重要的是钱背后的服务。

　　深港产学研创业投资有限公司董事长厉伟：“要敢闯死亡之地”

　　深港产学研创业投资有限公司董事长厉伟将天使投资比喻成勇闯死亡之地。他说，“想要冒险闯入死亡之地且又全身而退，赚的盆满钵满，必须随身携带的法宝就是智慧、勇气、耐心。”

　　“智慧、勇气、耐心缺一不可”

　　“智慧、勇气、耐心缺一不可。”厉伟说，有了这些就有了成功最基本的条件。具体到天使投资，他谈到很多天使投资面对的项目是非常早期的项目，可能是一个主意、一个点子，好一点的是实验室的成果、专利，但是这些专利、点子，包括这些成果，未来会怎么样？需要有很专业的知识，所以，天使投资眼光非常重要。

　　除却眼光，面对这项极高风险的投资，勇气也是不可或缺的法宝。厉伟谈到创新投去年做了几个项目，有一定的成功率。但也有很多失败的教训，天使投资是有勇气的行动，因为有时候天使投资是可遇不可求的。

　　厉伟非常擅长从小故事中得出投资的真谛。他给大家讲了一个故事。中国古代战乱年代的一个地主，他把独生子送去大师那里学武功。大师让他在门前的一个大湖那里练吹气，说只要坚持，三年之后湖水就会被吹翻。这个孩子练到两年半的时候觉得太枯燥了就放弃回家。在村口碰到他爹，两年半就回来，肯定没学成，小孩叹口气准备跟他爹解释，叹完气之后他爹不见了。厉伟从中得出了天使投资的另一个法宝：耐心。这是一个要求功到自然成的行业。如果急功近利，势必失望。厉伟表示创新投成功的几个项目，从300多万销售额开始投，7年上市，投资满10年才可以退出，所以一定要有足够的耐心。

　　“模式创新改变生活”

　　有了无往而不利的三件法宝之后，具体的操作层面也同样需要关注。厉伟认为模式的创新是天使投资不容忽视的一点。

　　他举了一个非常幽默的例子。很多人一起照相，摄影师说不要闭眼，但每次都有闭眼的。如果换个模式、方向，请大家把眼睛闭上，数1、2、3把眼睛睁开，没有睁不开的。这就是一种思维的转化。平时一提到创新，往往是技术创新，其实模式创新有时候是生活中更重要的。接着厉伟又举了一系列大家耳熟能详的模式创新的例子：携程、分众、如家、七天厨房，都是模式创新的代表。所以做投资一定不要忽视模式创新，因为“模式创新也在改变我们的生活。”

　　鼎邦投资管理有限公司总裁刘中青：“忽悠也是一种商业模式”

　　作为天使投资人，如何撬动中国真正的创意原动力？作为创业者，如何吸引到天使投资人的目光？鼎邦投资管理有限公司总裁刘中青先生分享了他的经验，他强调商业模式创新无处不在，投资人、创业者都要发散思维、不落窠臼。

　　“传统行业模式创新机会很多”

　　刘中青结合互联网上市公司和ITAT的案例谈到了商业模式创新的重要性。他首先抛给与会者一个很有意思的问题，那就是：在十几家上市的互联网公司里面，南方的互联网公司和北方的互联网公司有什么不同？比如新浪网为什么在北京？搜狐为什么在北京？网易为什么在广州？腾讯为什么在深圳？迅雷为什么在深圳？

　　按照刘中青的说法，区别就在于北方的公司作为大门户，基本是忽悠的公司，因为北京本身是政治文化中心，做宣传，忽悠资本、忽悠各种媒体，是最集中、最容易做的事情。南方的公司相对实实在在，以技术切入市场。所以“忽悠也是一种商业模式的选择。”

　　另外，在传统行业中完全有商业模式创新的机会。特别是现在，最近很多连锁酒店、连锁餐饮等，这种模式本身普遍得到认可，而且中国消费人群支撑很多商业模式的创新。

　　刘中青举了ITAT的例子。ITAT是做服装连锁的，它大胆的想法就是：把衣服本身的成本和店面的租金这两部分费用省掉，只支付经营管理的成本。乍一听，这一想法无异于痴人说梦，没有人愿意承担这么大的风险，估计也没有任何一家投资机构认可这个模式。但是刘中青表示，他们当初愿意支持这种商业模式就是看到了这种不合常规的商业模式的前景。实际情况是天使投资人在投的时候，才68个店，现在全国已经差不多有700个店，8月份已经公布了上市计划，明年4月可能会在香港上市，募集资金10亿美元。

　　A8音乐网总裁刘晓松：“创业者的利益不要低于30%”

　　怎么看天使投资，很难讲，因为它本身还不太成体系。

　　首先，我觉得最重要的是人，特别是创业者。我最看重他是不是有做大事的品质，他能不能有足够的心胸去用比自己还强的人，去用好他，这是非常不容易的；还有就是，他有没有野心；还有一点，他一定要有承担风险的精神，项目成功以后，他应该是最大的受益者，项目失败以后，他就是最大的受害人，这样的项目才会在以后碰到困难的时候存活下来。当然还有一点，如果你能看到他有没有未来行业领袖的潜质，那就更好了。

　　第二是面对挫折的时候要能够有抗打击能力，要善于应对市场的变化。在企业发展的过程当中，很多事情是要变化的，甚至商业模式会发生变化。

　　第三个方面是对利益的态度。要对投资人有感恩的心，因为投资者也承担了风险，如果他没有这个心态，你要特别小心，当企业发展壮大的时候，可能矛盾就来了。

　　我自己投资，还会有一个要求，就是创业者的利益不要低过30%.因为创业者需要有动力，特别是企业，因为“天使”往往希望有高额回报。在股权设置上面，千万不要一开始就占挺多的股份投进去，再有私募基金或者投资基金进来的时候，进一步再降低创始人的股权，这个公司就很危险了。

　　空中网创始人杨宁：“忽悠是融资能力”

　　因为风险高，所以天使投资的特性必须追求高回报。既然是高风险的投资，必须要有非常好的心态，在你投资的时候，一两个失败了无所谓，不要恋战，这是我给很多天使投资人的建议。很多天使投资人投一个项目之后，真的就当作自己的孩子一样，当自己的孩子有好处也有坏处，当自己的孩子，我用心养他。但是有些其他创业项目就是不成器，你怎么帮他也成功不了，必须有壮士断臂的勇气，如果没有这样的勇气，你会发现你的钱像被一个大吸尘器吸走一样，最后还是没有效果，颗粒无收。

　　忽悠是什么？从正面意义来讲，也是一种销售能力，作为创业者，销售能力非常重要。在你特别脆弱、特别小的时候，你得借鸡下蛋。你必须有非常强的表现力，能够达成与投资人的合作。第二，你得忽悠优秀的员工，一起共创一片天地，以后一块儿发大财，大家得相信跟着你有肉吃。

　　-数字

　　美国持续天使投资人约40万

　　在美国有过风险投资经验的人数大概在300万左右，而天使投资约占创业投资40%-50%左右，大约有40万人为持续的天使投资人。很多城市有天使投资团体会。2004年美国大约22万个天使投资者将大约225亿美元投资到4.8万个启动项目上；而在同一年内，机构风险投资者仅仅将大约34亿美元投资在171个启动项目上，关注后期项目的VC将205亿美元投资到2876个后期项目上。

　　而在中国，目前从事天使投资的主要为浙江、广东、北京等地区富有的个人、部分专业投资机构以及部分外企人士和海归人士，目前我国天使投资除了资金规模与美国有差距之外，绝大部分投资会以个体形式出现，被业内人士称为“边缘投资人群”。

#1 坛友发表评论于 2007-10-16 9:44:00114697