发行价格区间定为11.50元-12.50元，相应市盈率为33.47倍至36.38倍

    9月9日晚间，中国第一大城商行北京银行发布公告，宣布其A股IPO发行价格区间最终确定为11.50元-12.50元/股。以其12亿股发行规模计，北京银行IPO融资规模将在138亿元至150亿元之间，即将创下城商行融资新高，且超过两个月前上市的南京银行和宁波银行的融资总和。

    据公告，北京银行IPO的初步询价工作已于9月6日完成，共有158家询价对象提交了询价表。据统计，报价区间总体范围为9元-23元/股。而北京银行和主承销商综合考虑银行基本面、所处行业、可比公司估值水平和市场环境等因素，确定了以上价格区间。

    北京银行成立于1996年1月，目前注册资本为50.28亿元。截至2007年3月31日，北京银行资产总额2639.81亿元，贷款余额1369.24亿元，存款余额2225.88亿元，在中国的城市商业银行中规模第一。目前其主要业务集中在北京。根据中国人民银行统计，2006年末，北京银行在北京地区15家中资商业银行中的人民币存、贷款市场占有率，分别位居第四和第三位。

    依照上述发行价格区间，北京银行股票一级市场市盈率为33.47倍至36.38倍，与两月前IPO的南京银行、宁波银行类同。显然，以目前的市场情况，北京银行极可能被投资者追捧。

    两个月前，南京银行发行价为11元/股，宁波银行发行价为9.2元/股。7月19日，宁波银行上市首日即暴涨140.54%，收于22.13元。8月3日，宁波银行股价达到32元峰值，至今则维持在26元一线。按照目前股价计，宁波银行的市盈率已逾百倍。9月7日，南京银行市盈率也达68.21倍，股价为22.08元。

    北京银行目前的第一大外资股东为荷兰ING银行，将是北京银行上市进程中的最大获益者。目前ING银行持有北京银行19.9%的股份。招股说明书显示，本次A股发行后，ING银行的持股比例将被摊薄至16.07%。

    2005年3月，ING银行以1.9元/股的价格进入北京银行。专业人士计算，即使以北京银行此次IPO申购价计算，ING也至少获益10亿余元。

    北京银行选择了“先A后H”的上市方案。招股书显示，ING银行承诺在A股上市时不增持股份，但在H股上市时则有优先增持权，以维持其19.90%的持股比例。

    相比而言，北京银行的员工持股获益较小。虽然北京银行董事长闫冰竹、行长严晓燕各自持股公司40余万股，但北京银行总体员工持股比例为3.62%。这与此前的宁波银行7名高管持股520万至700万股、员工持股总计高达19.40%，形成鲜明对比。

    中金公司对北京银行IPO招股书进行研究后认为，上市后北京银行的估值水平应较宁波银行有所折让，有望与南京银行接近，二级市场价格定位于18.9元至22.1元。

    中金公司同时认为，投资北京银行的主要风险有三：信用贷款占比偏高，历史遗留问题令资产质量面临恶化风险，异地扩张战略的推行具有较大不确定性。

    据北京银行公告，其网下配售的申购时间为9月10日、11日，网上申购时间则为9月11日开市时间。业内人士预计，如无意外，北京银行将在9月底前正式登陆A股市场。