3月28日宣布剥离5代线，8月31日剥离计划又被叫停！半年之间，*ST东方(000725、200725，以下简称“京东方”)的结构性重组风云变幻。

    8月31日，*ST东方发布公告称，在TFT-LCD行业和资本市场都向好的情况下，出于保护全体股东利益的考虑，决定停止实施5代线大尺寸TFT-LCD业务剥离重组工作。并通过非公开发行A股方式再融资60亿元，投资扩产强化5代线整体盈利能力。同时，公司计划投资建设一条4.5代TFT-LCD生产线。

    事实上，在今年3月抛出剥离5代线的方案后(详见本报3月29日《京东方“割肉”大重组》，反对声就一直不断，有B股股东甚至扬言起诉公司(详见本报4月28日《京东方通过剥离5代线方案B股股东酝酿起诉》)。

    但正所谓按下葫芦浮起瓢。放弃剥离方案可谓遂了不少投资者的心愿，但对于酝酿多时的京东方、上广电和龙腾光电等国内三大液晶厂商的合并，却又新增变数——此前业界普遍认为，剥离5代线实际是为了加速推进三方整合。

    本报记者获悉，8月29日形成董事会系列决议当晚，京东方董事长王东升随即前往上海与上广电和龙腾光电方面沟通。

    剥离5代线方案叫停前后

    “短短几个月时间里，由决定剥离到叫停，的确是仓促了些。”京东方总裁陈炎顺承认，公司经营决策的变化，会对投资者信心产生负面影响，但他一再强调，“一切决定，都是围绕避免京东方退市这个核心考虑”。

    “自今年二季度起，大尺寸TFT-LCD市场的快速复苏是我们没有想到的，京东方光电(北京京东方光电科技有限公司，京东方持股78.54%)的经营业绩也相应有大幅度提升。”陈炎顺表示，这使得京东方的经营情况与年初提出剥离重组时发生了重大变化。

    自今年4月份以来，液晶面板价格呈触底反弹并快速增长态势，17英寸主力产品的采购价由一季度末的103美元提价至目前的132美元。

    京东方广电的5代线经过两年折旧，产能和良率都大幅提高，而综合成本却大幅降低。加上二季度拿下长城等国内大型企业客户，其5代线可谓满销满产。

    陈炎顺称，京东方光电2007年上半年共计生产液晶显示面板457万片，销售495万片，实现收入41.2亿元，并于2007年5月份开始扭亏为盈。

    据摩根士丹利的最新预测，2007年下半年至2008年，全球TFT-LCD市场整体将继续趋于供不应求态势，TFT-LCD厂商在2008年、2009年仍可保持较好的盈利水平。“尽管下半年市场仍存在调整的可能，预计京东方光电全年仍将实现盈利，京东方也将盈利。”陈炎顺表示，未来的市场前景令京东方管理团队有信心把一条5代线经营好，并持续盈利。

    “部分股东特别是B股股东对公司TFC-LCD业务未来的发展前景同样看好，在此期间也陆续通过电话、邮件、函件等形式，建议暂缓大尺寸TFT-LCD业务剥离重组工作。”京东方董秘冯莉琼表示，董事会已于8月29日通过了拟停止实施大尺寸TFT-LCD业务剥离重组事项的议案，并将于近期提交股东大会以特别决议方式审议表决。