普华永道研究报告：将有更多外资基金入市

　　8月29日，普华永道发布名为《外资基金管理公司在中国》的研究报告称，中国基金市场大规模的增长潜力是在其他国家和地区的历史上从未见证的，市场前景相当乐观。参与此次调研的19家基金管理公司中有17家表示，2007年的年收入增长率将超过20％，有两家公司预期2007年的年增长率将超过100％。

　　中国基金行业正在迅速成长，管理资产规模已达到人民币17990亿元，相比较2005年底的人民币3390亿元，增长了5倍多。截至目前，19家外资基金管理公司所管理总资产规模已经达到人民币4670亿元，预计到2010年所管理总资产规模将达到1.47万亿，增幅为215％；基金只数将从106只增加到266只，增幅为151％。

　　同时，基金个人投资者数量的增长极其迅速。目前，中国的基金个人投资者有1500万，而2010年预计将会有4900万，增幅达277％

　　报告指出，中国基金市场并未过热，而鉴于市场前景的乐观，更多的外资基金公司及本土基金公司将继续进入市场。至2010年，基金公司的数量将为80家左右。虽然现在内资基金管理公司的数量较多，但是外资基金管理公司将继续扩大市场份额。报告预测，随着更多本土及合资基金管理公司的进入以及新合作协议的达成，外资基金公司同本土基金公司的竞争将更为激烈。

　　对此，申万巴黎基金管理有限公司研究部总监吕晓风在接受本报记者采访时，表达了不同的看法。他表示，“按照普华永道的研究报告，到2010年80家左右的基金公司，其实这样的增长幅度并不大，平均每年也就是10％而已。现在中国的基金行业正处于大发展的时期，资产规模都是翻倍的增长，所以每年10％的增长速度对整个行业来讲还是比较低的，而现有的基金公司几乎不会受其影响。”

　　报告称，新股上市帮助吸收了市场上快速增长的流动性，股价的大幅上扬也带动了市场的乐观气息和兴奋表现。19家基金公司中，超过60％的公司表示在过去3年中利润超过预期；而几乎所有的基金管理公司都认为，在未来3年基金公司将预期获得更多的发展。其中9家基金管理公司提供的2007年净利润估计数为1.07亿美元，预计到2010年将会增长142％。另有3家基金管理公司的净利润增长率有望达到300％。

　　由于基金市场极其乐观的发展趋势，势必将会有更多的基金产品诞生。股权、固定收益、货币市场基金以及独立账户和本土养老金产品，甚至跨境养老金产品、保本产品、ETF以及房地产基金都将会获得很好的发展。吕晓风指出，在发展基金产品及收入的多样化方面，中国的基金管理公司可以借鉴国外的模式与经验，不过也有待于政策条件的放宽。

　　吕晓风最后表示，“虽然现在大银行对基金销售渠道有极大的控制力，但是随着基金管理公司越来越多的忠诚客户更愿意用直销的渠道来认购自己的资产，而且网上直销的占比也越来越高，所以直销渠道将会获得新的发展。”

    《国际金融报》 (2007-08-30 第05版)