TCL集团目标全年盈利后期仍存在巨大挑战

2007年08月13日08:59 来源：经济观察报

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　　*STTCL（000100.SZ，以下简称TCL）扭亏了。

　　8月7日，TCL发布的2007年中期报告显示，2007年上半年公司实现净利润4509.3万元，每股收益0.0174元。对于处于退市边缘、连续两年亏损的TCL来说，能够实现盈利，这让TCL管理层“深感欣慰”。

　　然而，其公告显示，今年上半年的营业利润仍然为负数，为-5130.1万元，同比减亏96.8%。这也就意味着，TCL集团的主营业务仍然没有摆脱亏损难题。事实上，截至6月30日，TCL多媒体半年营业额95.11亿港元，净亏2.2亿港元。

　　非常手段

　　TCL在半年报里着重指出，实现整体盈利，主要得益于主营业务盈利能力的改善、全面有效的成本控制及主要亏损源的消除。

　　但是，可以发现公司各项主营业务均下滑，主营业务营业利润为负5000多万，缘何实现净利润4500多万元的成绩呢？

　　连续两年亏损，被实施退市风险警示，在2007年5月8日起戴星戴帽，股票简称变更为*STTCL，计划定向发行不超过6亿股、募资不超过22.9637亿元的议案已获得股东大会通过，8月份发布中期报告后，将向证监会正式递交相关材料，中报能否盈利，对此次增发的成败至为关键。

　　在种种压力之下，TCL采取多种措施，力争中报成绩让人满意。半年报显示，公司净利润增长来自并购重组大幅度减亏、政府补贴、证券投资收益，后两项占净利润的231%。其中，上半年TCL房地产则贡献巨大，达到3000多万元。

　　“这属于调控性赢利，而非TCL市场运营层面上的赢利。”资深家电观察家沈闻涧向记者明确表示，“此次TCL的扭亏并不能说明TCL的发展已经摆脱了由于大手笔收购造成的巨额亏损阴影。目前，对于TCL而言，最迫切的问题不是在上市公司层面上如何摆脱亏损的局面，而是应该寻找到一条真正能够实现赢利，可持续赢利的项目和突破口。核心问题是，TCL集团目前整体缺乏具有明显竞争优势的产业和项目支撑，彩电在平板化的浪潮中，挑战严峻。”

　　为此，TCL在中报中坦诚面对难题并试图突围。

　　面对以LCD为主的上游面板价格的快速下降，TCL重建以LCDTV为核心的供应链体系，同时，通过向上游液晶电视模组延伸，计划通过定向增发筹集近14亿元投资于两个液晶电视模组项目，优化在惠州和南海生产基地的LCD制造能力，同时，精简CRT产品线。TCL内部人士透露，2007年公司将对欧洲波兰工厂和北美墨西哥工厂进行生产线全面改造，除保留少数CRT总装线外，绝大多数将升级为LCD总装线，而CRT业务短期内还将为公司提供盈利和系统现金流支持。

　　为缓解财务压力，TCL多媒体通过供股及发行五年期可转换债券，共筹集资金18.76亿港元，账面10.72亿港元的银团贷款已全额偿还，偿还该银团贷款后，TCL多媒体及本公司的流动负债得以大幅降低，负债结构及偿债能力得到改善。同时，该融资为TCL多媒体提供了资源，以确保未来投资项目保持竞争力并抓住未来市场先机。

　　手机方面，为降低成本，TCL通讯计划将手机市场重心转移到中国，今年将手机生产全部转移到惠州基地；同时重启阿尔卡特品牌手机；另一方面，建立新的品牌战略，即“创意感动生活”；最后，公司实行全面的成本控制与库存清理。

　　白电方面，空调在内销一线品牌不断挤压二、三线的生存空间；外销一线品牌大打价格战的更加恶化的生存环境。洗衣机则面临着价格连续上涨以及行业内全面推行的能耗政策等一系列不利因素。为此，TCL计划调整销售模式，内销模式由“连锁直营”转为“全面代理”或者“包销定制”方式合作。

　　目标全年盈利

　　从半年报可以看到，在报告期内，TCL两大支柱性产业，即TCL多媒体与TCL通讯的经营业绩均已得到较大改善。

　　上半年主营业务收入179.9亿元，同比下降23.7%，其中TCL多媒体产业实现销售收入92.0亿元，占51.2%，TCL通讯实现销售收入20.4亿元，占11.4%。

　　TCL今年上半年扭亏，多媒体业务发挥了重要作用，由于结束了亏损的原欧洲业务中心，欧洲新业务模式的成效也开始显现。事实上，TCL多媒体仍然在亏损，半年营业额95.11亿港元，净亏2.2亿港元。但是，TCL多媒体的净亏损同比下降86%，实现综合毛利率18%，同比上升2个百分点。由于关闭原欧洲业务中心、以及CRT电视和背投电视市场的萎缩而导致销售收入同比下降37.41%，为92亿元；彩电销售额同比下降35%，为707万台。

　　TCL通讯继续盈利，实现净利润306万元，但是销量同比下降23%，共销售移动电话421万台。TCL解释说，销量下降主要由新产品上市集中于下半年，大部分于2007年6月份上市的产品将在下半年实现销售。

　　电脑方面，整体销售收入下滑，报告中强调，这主要是受台式机市场均价及电脑产品销量下降的影响。2007年上半年，TCL品牌电脑同比下降20.8%，售出30.2万台；同时，品牌电脑业务销售收入同比下降30.7%，为8.66亿元。

　　白电方面收入也有下滑。家电产业销售收入同比下降10.4%，为22.2亿元。其中，空调销售量同比下降12.7%，为93.9万台；冰箱同比下降5.9%，为35.7万台；只有洗衣机同比上升15.08%，为24.9万台。

　　“由于上半年为淡季，金九银十等销售季节都在下半年，因此，下半年实现主营业务扭亏很有希望。”TCL董秘王红波表示，“在现有的背景下，TCL实现净利润4500多万元，这让TCL集团深感欣慰。”(闫薇)

（责任编辑：毕磊）