“德隆系”上市公司资产处置进入尾声

　　七月底，本报记者上海探营德隆昔日总部。

　　在上海浦东新区源深路1155号，价值5.8亿元的“德隆大厦”矗立在此。铝蜂窝板和银色玻璃的流线型外表在夏日的阳光下熠熠生辉，这个大厦建成后曾获得当年的国内建筑最高奖——白玉兰奖。近两万平米的面积，德隆大厦仅高五层，与周围的20多层高的写字楼形成了鲜明对比。

　　大厦在2006年2月，被上投实业从德隆托管方华融资产管理公司手中买下。4月，大厦易名“国际集团广场”，由新世纪房产服务有限公司负责物业管理。

　　这个地段毗邻世纪大道，有“小陆家嘴”的称号。附近地区新建的写字楼供不应求，但是上投实业入主1年后，大厦仍然空无一人。据在此工作一年的姜姓先生说，是由于大厦档次过高，空间过于浪费。可以想见德隆当年挥金如土的盛况。

　　但大家更关心的是华融资产管理公司对德隆的重组，人是物非的景象在经济社会上处处可见。

　　记者随后在与华融一高层人物的接触中，得知华融对德隆的债务重组已进入尾声。

　　政府出手拯救

　　2003年8月起，全国范围内十几家银行突然对德隆采取“只收不贷”的政策；德隆通过控制的4家地方商业银行贷款40亿元左右(其总投入大约3亿～4亿元)，此事遂被正在清查“周正毅事件”的银监会盯上。

　　2004年初，德隆开始抛售持有的流通股套现。但是危机已经来临，2004年4月13日，也就是德隆掌门人唐万新40岁生日后的第十天，合金投资跌停。次日“老三股”全线跌停，一发不可收拾。几周之内，流通市值损失达上百亿元。

　　据了解，在04年4月德隆三驾马车在二级市场接连高台跳水，德隆危机日渐浮出水面之际，学界、政府、企业界给出多种解决方案，其中包括德隆的自救方案。

　　德隆事件惊动了国务院、央行、金融稳定司。2004年6月初，中央政府成立以中国人民银行副行长吴晓灵和金融稳定局局长谢平为首的工作小组，并由与德隆相关的15家主要债权人银行组成债权人委员会分别处理德隆的金融产业和债务问题。吴晓灵直接对话唐万新商讨拯救德隆方案。

　　据华融内部核心人物近日向本报记者独家透露，在德隆产业和金融两大战略布局中，出问题的主要是以证券和信托业务为平台的委托理财。大量的机构和个人的事实上债权关系的存在，对社会稳定和政府信用直接构成威胁，政府从全局考虑，出手拯救，一方面履行国家金融监管职责，另一方面也是为了保护弱小的中小投资者。

　　这也是德隆在走短融长投的钢丝中遭到的最致命的一击。不知道当唐家大哥唐万里面对绝食讨债的老人一同落泪的时候，是否意识到德隆的“融资手段”将给社会造成多大的伤害。

　　华融这位核心人物讲道，德隆最终认罪，是因为德隆的证券委托理财和信托产品的合同中都有一个关键条款：保本和固定收益的条款。正常的委托代理关系中，中介机构是不应承诺保本和固定收益的，从而只收取服务费。一旦承诺保本，就形成了事实上的债务关系，而非委托代理关系。

　　德隆要不是保本和固定收益，不可能短时间内聚集那么多的资金，形成大量的债务以至于危害社会稳定。司法申述中就是根据这一点给德隆定性的。