市场人士指出，此举表明再度加息或已为时不远
⊙本报记者 秦媛娜
昨日，央行公告表示，向部分公开市场业务一级交易商发行1010亿元3年期定向央行票据，票面利率3.60%，低于周四刚刚发行的3年期央票一级市场中标利率3.62%。市场人士指出，定向央票的发行直指6月份信贷投放过快增长，并起到流动性回笼的作用。而定向央票发行之后，紧缩政策组合拳中的加息政策也将为时不远。
据悉，本次定向央票的发行范围较广，除四大国有商业银行购买了绝大多数份额外，数家全国性股份制商业银行也被定向，同时，还有不少此前从未被“定向”过的城市商业银行也被囊括其中，购买金额从0.5亿元至3.5亿元不等。按照往期定向央票主要针对信贷投放规模较高、增长速度较快的商业银行发行的特征判断，近期除大行之外，中小银行的信贷投放冲动也异常高涨。
周三央行刚刚发布的金融统计数据显示，6月份信贷增速重新抬头，新增4515亿元，今年前半年银行贷款累计投放2.54万亿，已经接近去年全年的80%。
申银万国证券宏观经济分析师梁福涛指出，定向央票的发行主要针对前半年信贷过高的投放规模，同时也有调控流动性的作用。
中国银行全球金融市场部交易中心董德志表示，本期定向央票的发行也在一定程度上解释了前期央行在公开市场业务操作中保持资金净投放，并容忍货币供应量逐月高涨的现象。
与周四3年期央票3.62%的发行利率相比，本期定向央票的发行利率3.60%显示出一定的惩罚性质。另一方面，从定价的角度着眼分析，加息或随定向央票发行而至也有了更加合理的解释。
董德志指出，根据统计数据，自2006年5月以来，加息总是会跟随定向央票而出台。相比于加息，定向央票对货币回笼可以起到更加立竿见影的效果，但是如果加息之后再发行定向央票，由于市场利率水平的攀升，会明显提高发行成本，因此加息之前发行定向票据可以在一定程度上控制流动性回笼的成本。
正因为如此，本次定向央票发行之后如果存贷款基准利率的调整紧随而至也将不难理解。更重要的是，目前已公布的前半年信贷、货币投放数据已经成为支持加息的理由，市场传闻6月份的CPI(消费者物价指数)也跃上4%的高位平台，显示出加息要求。
此外，如果加息出台时点在定向央票发行之后，还将有效提高价格调控工具的效果。梁福涛指出，当资金供给大大高于资金需求时，利率调节对资金供求的影响较为有限，而定向央票现在出鞘，对流动性有回收作用，在这一前提下，提高利率对资金成本的影响也将更加明显，价格工具调控作用将得到增强。
银监会：严控两高企业贷款闸门
“对那些能耗、污染不达标，或违反国家有关规定的贷款企业，要坚决收回贷款；对发改委已列入落后生产能力名单的企业或项目贷款，要采取有效措施，及时收回贷款。”银监会统计部主任刘成相在昨日银监会召开的严控“两高”贷款通报会上作出了上述表示。
刘成相介绍说，今年前五个月“高耗能、高污染”行业贷款呈逐步下降趋势。
今年5月末，主要银行业金融机构(包括政策性银行、国有大型银行、股份制银行和城市商业银行)向石油加工及炼焦、化工、建材、钢铁、有色和电力等“高耗能、高污染”行业发放中长期贷款1.5万亿元，比年初增加1040亿元，同比少增527亿元，比去年同期增长21.87%，增幅比上年末下降9个百分点。其中石油加工及炼焦业下降15.1个百分点，钢铁行业下降11.4个百分点，电力行业下降9.3个百分点。
刘成相表示，银行业金融机构要对照节能减排方案要求和国家法律、法规的有关规定，加强本机构的相关制度建设和能力建设，继续强化高耗能、高污染行业贷款的贷前调查、贷中审查和贷后检查，严把“两高”贷款闸门。要做好以下四方面的工作：
调整和压缩高耗能、高污染行业贷款，积极配合主管部门和地方政府控制高耗能、高污染行业的过快增长。银行业金融机构要认真执行高耗能、高污染行业新开工项目的产业政策和市场准入标准，对不符合国家规定的项目，或对“区域限批”地区的项目以及列入加工贸易禁止类目录的企业，银行业金融机构不予贷款，已经贷款的，要及时清收。
加强对高耗能、高污染重点企业贷款的持续检测。银行业金融机构要对那些能耗、污染不达标，或违反国家有关规定的贷款企业，要坚决收回贷款；对那些能耗、污染虽然达标但不稳定或节能减排目标责任不明确、管理措施不到位的贷款企业，要调整贷款期限，压缩贷款规模，提高专项准备，从严评定贷款等级。
压缩和回收落后生产能力企业的贷款。银行业金融机构要加强电力、钢铁、建材、电解铝、铁合金、焦炭、化工、煤炭、造纸、食品等行业中的落后生产能力的分析和研究，对发改委已列入落后生产能力名单的企业或项目贷款，要采取有效措施，及时收回贷款。对落后生产能力的企业或项目贷款未能调整或压缩的部分，银行业金融机构要本着审慎经营原则，提高专项准备，降低贷款评级。
积极支持节能减排重点工程和重点污染防治工程贷款。对国家确定的十大节能重点工程、水污染治理工程、染煤电厂二氧化硫治理、循环经济试点、水资源节约利用、资源综合利用、垃圾资源化利用、清洁生产、节能减排技术研发和产业化示范推广、节能技术服务体系、环保产业等重点项目，银行业金融机构要及时跟踪评估，积极给予信贷支持，做好投资咨询、资金清算、现金管理等金融服务。
刘成相指出，银监会将实行有差别的监管激励与约束政策，将试行把节能减排信贷及相关工作视为银行业金融机构评级的重要内容。将评价结果与被监管银行业金融机构的分支机构准入、高管人员任职、业务发展相挂钩，落实到位的，予以奖励。此外还将对银行业金融机构实行有差别、有重点的现场检查，近期要重点关注与节能减排有关的合规检查和贷款投向检查。（证券日报 □ 本报记者 闫立良）
(编辑： 空思 )