不规范私募基金占4成公安部清查违规私募股市滚动新闻

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不规范私募基金占4成公安部清查违规私募

2007年07月13日 07:19

宋华钟国斌

    据估算，私募基金总量高达万亿元，不规范私募占4成。

    不久前还风光无限的股市“带头大哥777”日前已被吉林省警方刑拘，司法部门确认其团体涉嫌利用QQ群等形式非法敛财。正当市场担心此案是否会导致私募基金遭清理时，有报道称公安部证券犯罪侦察局日前正在清查违规私募。

    据报道，公安部证券犯罪侦察局人士日前表示：“这次清查的重点并非全部私募，主要是不规范的私募基金。”一些小的私募基金，如通过网络推荐股票的，还有承诺保底收益，到期不能兑现的，这些基金面对的往往是中小投资者，甚至有些人是把吃饭钱、养命钱拿给私募去做投资，这样一旦市场不行，风险是很大的。

    有关部门清查违规私募？

    深圳证监局一位高层昨日接受记者采访时表示，私募基金设立不需经证券监管部门批准，目前他没有听说有关部门清查私募基金的消息，有关清查私募基金的传闻应属市场谣传。

    某私募基金告诉记者，他不知道公安部清查违规私募的事，也没有听到有关这方面的消息。他掌控的私募是信托型私募基金，是当前阳光化和规范化的私募形式，所以他并不担心会被清查，甚至对这类消息也不太关心。

    某私募基金业人士表示，此次清查私募可能主要是查不规范私募，诸如承诺保底或承诺保收益的私募，通过网络博客推荐股票的。一位业内人士表示，当前有关部门只是清查网络私募形式，其他方式的私募基金并不在清查之列。接受采访的几位私募基金经理都在信托型私募任职，多数人对于私募司法解释的进展并不太关心。

    有些私募人心惶惶

    一私募基金的负责人表示，听说上面在查私募基金，大家都人心惶惶。

    对于对“带头大哥”的调查，该负责人分析，从其博客和相关的新闻报道看，其行为有可能涉嫌违法。一是，其QQ群收费，如果提供信息不真实，很可能类似过去某些咨询机构，涉嫌欺诈；其次，其博客点股，类似之前的某些“黑嘴”，涉嫌利用其影响力发布虚假信息操纵股价。“公民有言论自由，谈论股票无可厚非。但谈得过火才可能出事，他的博客火得太快了。”他说。

    对此，法律界人士也认为，博客利用其影响力提供虚假信息导致不良后果如何追究，对司法界也是一个新的命题。记者注意到，近期多个荐股博客纷纷表示，出于种种原因关闭。

    清查重点是不规范私募

    规范和不规范私募到底有什么区别？目前私募司法解释处于论证阶段，自然无法从法律条文中找到答案，有关部门也并未就此作出说明，到底什么是规范私募或不规范私募？估计私募基金业内人士也较难把握。

    据上海市高院民二庭庭长邹碧华说：“实践中我们认定私募，最主要的特征是针对不特定多数人发行。认定不规范的私募，主要有两个特征，一是承诺保底收益；二是资金是否打入管理人账户。”

    在私募基金的司法解释出台之前，“没有个说法”是私募基金的软肋。采访中，一私募基金经理告诉记者，目前小的私募基金一般都是用客户账户来进行操作，然后对收益进行分成。即使是一些上规模的私募基金，也避讳将资金集中到公司账户或某个人账户进行操作，“分分钟可以扣上‘非法集资’的帽子”。

    当记者提到，私募的收益实际上没有缴税时，该人士不无激动地说，私募基金迫切需要规范，不是私募不想纳税，而是没有规则可循。“如果相关司法解释不出来，解释权在管理层手中，私募基金只能任人宰割。”

    不规范私募达30％~40％

    目前我国证券市场私募基金总额到底有多大呢？

    一些私募基金人士认为，私募基金的资金量目前估算至少应该有上万亿元。而且私募基金的存在也不是一天两天了，迫切需要出台相关法规来给予其合法地位，并有相关的规则来遵循。从法律角度看，私募基金处于边缘地带，谨慎操作的私募基金细究起来应该没有什么大的问题。从“带头大哥”的做法上看，“带头大哥”实际上不属于私募基金。对“带头大哥”的调查，对目前私募基金的运作不会有什么实质性影响。但媒体报道的公安部对于私募基金调查的消息，肯定会带来心理上的影响。

    一大型私募基金操盘手表示，国内私募基金的量虽无法给出确切统计数据，但可以肯定的是，私募基金已经成为本轮牛市中的一支重要力量。

    令人担忧的是，在这支迅速膨胀的私募队伍中，规范的私募基金所占比例并不乐观。据一私募基金经理推测，目前市场运作不规范的私募基金占比约在30％~40％。

    中国人民银行副行长吴晓灵：给私募基金合法地位

    中国人民银行副行长吴晓灵多次在公开场合呼吁，大力发展私募股权基金，使之成为中国资本市场上重要的机构投资者，促进中国资本市场的健康发展。她指出，今后将彻底扭转政府在金融活动中承担过多风险的状况，只有让市场主体自己承担风险才能使金融市场健康发展。

    吴晓灵表示，修订后的中华人民共和国合伙企业法将于明年6月1日起正式施行。新的合伙企业法为私募基金发展奠定了重要的法律基础，但仍有待国务院出台具体管理办法。

    吴晓灵表示，私募基金是资本市场上重要的机构投资人，应当予以大力发展。但在当前，需要对私募证券投资基金和私募股权基金加以区分。

    私募证券投资基金主要投资于上市证券，包括对冲基金，多活跃于二级市场。由于在中国有私募基金坐庄，私募证券投资基金在国内名声不佳，国际上对冲基金对市场冲击也鲜有美名。吴晓灵指出，私募证券投资基金的巨额持仓失败有可能波及证券二级市场，因而具有一定的外部性。因此在监管方面，应当注意在法规中限定投资人资格，由注册机关报抄监管机构，并采取适当方式对其大额交易进行监管。除此之外不应再有特殊规定。

    而私募股权基金主要投资未上市的企业股权，伴随企业成长的不同发展阶段培育公开上市的企业资源。

    专家看法：尽快出台私募司法解释

    严义明律师事务所严义明在接受记者采访时表示，私募基金并不必然构成违法犯罪。例如，有人说动一些人设立一家投资公司，或成立一家资产经营管理公司，投资包括证券在内的经营实体就是合法的。当然如果公司弄得不好，可能构成非法经营、价格操纵、甚至非法集资都有可能。对于不规范私募没有具体界定，严义明指出，依据现有的法律法规，公开募集、集资等是不对的，共同投资设立公司则是合法的。严义明认为，有关部门清理不规范私募基金，对证券市场具有积极的影响。从长远来看，此举有利于进一步规范市场，减少市场不正常波动。

    业内人士呼吁，为了加大清查不规范私募的针对性，建议有关部门尽快出台私募司法解释，让有关执法部门做到有法可依，让私募基金队伍明白自己的软肋。

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来源：深圳商报

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