日前，格力电器（000651）、美的电器（000527）、青岛海尔（600690）三家空调上市公司披露了2006年年报，从而提供了一个了解空调行业龙头企业经营情况的窗口。由于每家上市公司的产品结构不完全相同，这种比较只是象征意义上的，而纯粹空调业务数据的比较由于数据的缺乏而不可能，但由于空调业务是这三家公司的主导业务，所以，这种比较能提供一个大致的分析框架。收入比较

    2006年年度，格力电器实现231.14亿元的空调业务收入，居三家空调企业之首。而美的电器的空调业务收入为183.20亿元，居行业第二；青岛海尔则以71.74亿元的规模居第三。

    从内外销的比例上来看，三家公司还都属于内销型的企业，内销占全部收入的比重在70%%左右。在国内市场上，格力电器实现185.44亿元的业务收入，居三家企业之首；而青岛海尔在国内市场上实现151.57亿元的业务收入，居第二；而美的电器在国内市场上实现122.20亿元，排第三。而在海外市场上，美的电器实现79.19亿元的业务收入，居三家企业之首；格力电器则实现52.58亿元的收入，居第二；青岛海尔则以44.65亿元的规模排第三。

    从成长性来看，格力电器以30.44%%的增长幅度高举榜首，无疑是2006年成长性最好的公司，而青岛海尔以18.86%%的增速排第二，美的电器则出现5.51%%的下滑。应该承认，和2006年空调市场的弱势相比，能取得以上的成绩，已经是难能可贵。

    赢利能力比较

    从利润总规模来看，2006年净利润最高的是格力电器，以6.28亿元的规模居行业第一，美的电器以5.05亿元排第二，青岛海尔则以3.14亿元排第三。从净利润的增长幅度来看，美的电器则以32.4%%的增幅排第一，青岛海尔以31.28%%的增幅列第二，格力电器则以23.26%%的增幅排第三。总体来看，三家公司的赢利都取得不错的增长。

    从单位销售额的含金量（以销售净利率指标来衡量）来看，青岛海尔的单位销售额的含金量最低，每一百元的销售额只能赚1.6元，而格力电器和美的电器则比较接近，其中格力电器每一百元的销售额要比美的电器多赚0.13元。

    从股东的角度来看三家公司的赢利能力（以净资产收益率指标来衡量），格力电器是让他们最满意的，因为股东投在该公司的每一百块钱能获得20元的收益，投在美的电器也能获得14.51元的收益，而投在青岛海尔就只有5.43元的回报。计提政策比较

    从三家空调企业的计提政策看。首先看综合折旧率，该指标体现各家公司对固定资产的折旧态度，计提比例高表明公司采取加速折旧的做法，在该指标上，青岛海尔的综合折旧率远超另两家公司，达7.98%%，而格力电器只有5.35%%，和青岛海尔相差2.63个百分点，以格力电器38.46亿元的固定资产原值计，如果格力也采用海尔的折旧率，那格力一年就要减少一亿元的利润；而海尔如果采用格力的折旧率，则一年就可增长8000万元的利润。这三家公司中，美的电器的折旧率则居中，为6.29%%。

    从三项计提（特指坏账准备、存货跌价和固定资产减值准备）上看，格力电器共计提2.77亿元、青岛海尔共计提0.89亿元、美的电器共计提0.76亿元，格力电器的计提额明显超过后两者（即考虑三家公司在收入规模上的差异后），表明其采取更为谨慎的计提政策。