莱宝高科：需求强劲支称小尺寸面板价

    莱宝高科（002106）(行情，资讯)单季营收年增5.4%，但毛利率环比下滑1.3个百分点至47.6%，主因是彩色滤光片首季的价格下滑。在此同时，三项费用(SG&A)同比减少20%至1100万元，主因是费用控管紧缩奏效，加上去年IPO费用垫高比较基期。单季净利达到4310万元(YoY　+2.3%)，每股收益为0.17元。

    近期小尺寸面板需求强劲将提供STN面板价格强力支撑，进而巩固STN液晶彩色滤光片(CF)价格；小尺寸TFT面板需求自今年三月起转强，主因是中国手机需求的提升，造成小尺寸面板供应出现紧张，而若干小尺寸TFT面板及模块价格出现回升，同时模块厂的订单能见度已经延伸到今年第四季。在STN面板价格稳定下,STN CF的价格压力明显减缓。STN CF价格在06年平均年减25%，预估今年整体价格的下滑幅度仅约6%。而莱宝将明显受益于此次价格的回稳。近期触控面板需求也相当热络，主因触控面板在手机中的渗透率走高，虽然莱宝之触控面板产品要到2008年才会展开量产，但是近期理想的产业趋势仍将支撑对莱宝新品推出之乐观看法。

    凯基证券分析师魏宏达等维持公司2007年净利预估在2.28亿元，每股收益稀释至0.9元；2008年稀释后每股收益可达1.3元。业绩动能将于2008年回复；综合考量其强劲市场地位、坚实获利能力与理想的财务比例，考量股票股利的发放，将公司12个月目标价相应调整到33元，重申 “增持”评级。