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居民储蓄规模下降2.5% "老虎出笼"意味着什么? 宏观滚动新闻_中国经济网——国家经济门户
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居民储蓄规模下降2.5% "老虎出笼"意味着什么?

打印本稿】 【进入论坛】 【推荐朋友】 【关闭窗口 2007年06月15日 07:06
    相比两个月前的总规模,金融机构中的居民人民币储蓄如今净减少4458亿元,缩减幅度超过了2.5%。这意味着,我国近年来一直高居不下的储蓄规模,已有明显减少迹象。

    央行提供的数据显示,居民户人民币存款已由今年3月末的17.545万亿元,缩减为5月末约17.099万亿元,两个月内净减少4458亿元。

    国务院发展研究中心宏观经济研究部研究员张立群说,当前居民储蓄的减少传递出一个新的信号,即居民储蓄与股市以及其他投资渠道之间正逐步形成某种联系。

    他表示,居民储蓄转移到股市,银行存款数额随之减少。而在资本市场发育相对不足,投资渠道狭窄时,居民储蓄的变化更多是与商品市场,或者说与消费相关联。

    亚洲开发银行经济学家汤敏说,储蓄的减少在一定程度上能化解银行拥有巨额资金的压力。拓宽如债券、基金、股票等众多金融产品市场,也可以分散银行风险。

    与居民户人民币存款减少对应的是,今年以来沪深两市投资者新增开户数快速增长。中国证券登记结算公司数据显示,4月份至6月12日,沪深两市投资者新增开户数为1656.14万户,而2006年全年的新增开户数只有517.93万户。长期热衷于储蓄存款的民众,投资观念有了一个较大转变。

    而由于通货膨胀率高于名义存款利率导致实际利率为负数,储蓄吸引力也在下降。就拿5月的数据来说,金融机构一年期存款基准利率为3.06%,5月居民消费价格指数同比上涨3.4%,处于负利率状态。这也驱使人们主动去寻找新的投资渠道。

    中国社会科学院金融研究所学者彭兴韵认为,居民在资产选择中主动配置金融资产,这改变了以前以银行为主的单一金融投资结构,而是银行、股票、基金、保险等多元并存,有利于整个金融体系效率的提高。

    近年来高居不下的人民币储蓄规模,曾被人们形象地比喻为“笼中老虎”。能否让“老虎”“出笼”,适当降低储蓄率以拉动内需,成为推动中国经济持续健康发展的重点。那么,如今储蓄减少是否有效转化为拉动中国内需的动力呢?

    张立群说,目前来看,居民储蓄存款的减少对正常消费需求不会有太大影响,但会影响家庭投资需求。一部分投资会从房市转向资本市场,这将对稳定房市具有积极作用。

    彭兴韵则认为,在股票市场行情持续高涨,预期未来收益率较高时,居民财富积累愿望会比较强烈,这在短时间内甚至会抑制内需的扩大。从长期看,这一问题还需要进一步观察。

    当前,居民储蓄还需扣除利息税,张立群认为,利息税和负利率的影响一直存在,因此与这次居民储蓄的减少没有直接关系,主要还是因为股市等投资渠道得到了拓宽。利息税的存在与否,当前也更多与资本市场的调控政策相关。

    不过,张立群也认为,股市的不稳定性也将会对居民储蓄稳定性形成一定影响。因此,他表示,今后居民储蓄是否持久性减少,还有待进一步观察。   
 
来源:中国青年报
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