中国家电连锁行业的竞争正蔓延到资本市场融资能力的比拼。苏宁、国美日前相继发出了65.5亿与24亿的融资计划。而从二者融资用途不难发现，双方正准备掀起新一轮的军备竞赛，将旗舰店、手机连锁等作为重点投入的领域。业界认为，家电连锁正由外延式发展转向内涵式，不过发展的过程中，美苏仍然面临资金的压力。

    募资重点投入旗舰店

    5月13日，国美电器，再次舞动资本长袖，宣布通过建议配售现有股份及以先旧后新方式认购新股份和发行可换股债券，募集资金65.5亿港元。而在此前不久，苏宁也发布了2007年非公开发行股票的计划，非公开发行的数量将不超过7300万股，融资金额大约为24亿元。

    据悉，苏宁的24亿将投入四个项目，包括武汉中南旗舰店及上海浦东旗舰店购置项目、250家连锁店发展以及沈阳物流中心项目。而国美本次集资资金将用于改善与供应商关系，购置店铺、建设物流中心和ERP系统的升级。

    从国美、苏宁近来的动作不难看出，两大连锁巨头的发展思路殊途同归，“以大(店)抗大(店)”成为二者对决的新举措。从苏宁融资中的7亿多元用于购买建设上海和武汉两大旗舰店可以看出，重点建设旗舰店，加强规模效应已成了家电连锁巨头的主流思路。

    对于市场上有关建设大店投入过高的担忧，苏宁电器总裁孙为民表示，不能简单地以单店收益来衡量，最值得参考的一个数据是对比店面同期的增长情况。“马太效应在我们的店面表现得很突出，好的店面销售会越来越好，但差的店会越来越差，而且会受到旗舰店的冲击。”

    而国美也意识到了大店的规模效应，在合并永乐完成规模扩张后，关闭盈利情况不佳门店，频频开出大店。今年3月10日，国美第一店确定于广州的维多利广场。国美一口气吃下维多利广场包括负一层在内的四层店面，面积达到15000平米的超大规模。同时取得天河城四楼3000平方米的经营权。其建大店的气势惊人。

    双双切入3C渠道

    除了大店的比拼，国美与苏宁几乎同时准备大手笔切入拉动力强势的手机连锁。国美宣布年内重点发展100家手机连锁店，抢占整体手机市场10%。相隔不过一周，苏宁也启动旗下的最新子品牌“DigitalSuning(数字苏宁)”，专营手机等3C类产品。

    国美集团常务副总裁王俊洲表示，手机等3C类产品在连锁企业传统店面中是单位产出比最高的类别，而目前手机连锁市场并没有强势品牌。据了解，目前在手机连锁，主要是迪信通、中域、协亨等区域连锁企业，影响力有限。国美、苏宁切入3C渠道无疑将推动手机连锁行业的整合。“国美进军手机连锁行业不排除通过并购来完成。”王俊洲表示。

    可以看到，“大店(旗舰店)＋小店(3C数码店)”的模式正成为两大家电连锁的一种发展趋势，大店具备规模化效应，小店则灵活机动，二者构成优势互补。国美总裁陈晓表示，未来的市场趋势将是两极分化，旗舰店和核心大店的销售额会占到整个市场的60%-70%，其他单店的收入会进一步下降。国美王俊洲还表示，旗下部分传统店正考虑改造成3C专卖店。

    有分析人士表示，苏宁的布局一开始是“大店和社区店”的组合，而国美则是社区店快速扩军，在有限的资金内，国美的模式更利于快速地抢占市场。