山东报道 本报记者 蒋培宇

　　将“海尔”打造成中国知名家电品牌后，张瑞敏如今又打算在资本市场舞动长袖。

　　确定的消息是，海尔电脑和海尔电视两大业务将合并上市。据了解，海尔资本运作规划是，洗衣机、热水器业务纳入海尔电器(1169.HK)，冰箱、空调则纳入青岛海尔(600690.SH)，电脑和电视两大业务则合并打包上市，“上市地点可能选在香港，上市时间过了今年才能确定”。

　　“海尔系”规划

　　据了解，海尔打算成立一家壳公司，通过这家公司控股电脑和电视公司。壳公司的控股股东将是青岛海尔投资发展有限公司(下称海尔投资)。由于目前海尔电视的控股股东是海尔集团，因此上市之前，可能会进行资产重组。

　　海尔打算在资本市场有所作为的愿望很强烈。现在，海尔控股的长江证券正在运作借壳S*ST石炼(000783.SZ)上市，方案已公布，只等证监会批复。

　　知情人士透露，在目前如火如荼的商业银行上市热潮中，甚至海尔控股的青岛市商业银行也有上市的想法，“目前正在和意大利一银行谈合资，已进入资产核查阶段，成功的可能性比较大”。

　　如此一来，未来海尔旗下将拥有5家上市公司，组成“海尔系”，形成产业、金融并举的格局。

　　“海尔系”规划的出炉，将出乎业界意料之外。此前，业界以为海尔整个资产会逐步注入香港上市公司海尔电器，从而实现海尔集团整体海外上市，市场上甚至有A股上市公司青岛海尔可能被“空壳化”的担忧。

　　实际上，海尔集团整体上市计划生变，将新的白电资产注入海尔电器的计划也被一再延期。海尔电器近日发布的2006年业绩公告表示，新的白电资产的注入机会正在物色中。

　　分析人士认为，所谓的机会实际就是海尔集团在青岛海尔中持有的10.54%股份，除此之外，“没有其他可注入海尔电器的白电资产了”。

　　东方证券研究员张小嘎认为，向海尔电器注入新的白电资产不是一两年就能完成的，要看海尔高层如何对旗下上市公司定位。海尔电器最强的盈利资产是白电，目前电脑业务虽动作凌厉但营业规模较小，电视未进入一线阵营，上市之后受市场追捧度逊于青岛海尔。以A股市场的发展前景看，选择在A股上市优于香港H股。

　　“海尔系”推动力

　　从整体上市到拆分上市，海尔有过审慎的考虑。海尔集团总裁杨绵绵近期表示，最初海尔也考虑过整体上市，但由于当时A股市场容量有限，所以只选择了部分业务上市。

　　知情人士透露，后来A股市场低迷，海尔便考虑境外上市，在借壳香港中建成功之后，海尔又打算整体境外上市，不巧海尔手机业务亏损严重，直接拖累海尔电器表现，“这使海尔意识到，整体上市并不是明智之举，从提升海尔品牌角度考虑，加之海尔业务庞杂，资产庞大，相对于整体上市，分拆上市才是最优选择”。

　　“海尔系”集中了海尔绝大部分优质资产。知情人士透露，海尔的打算是将现有资产培育壮大之后推向资本市场，刚从海尔电器剥离出来的手机业务，如果扭亏有望也可能上市。另外，海尔正着力培植的药业，近来在经营上也有许多变化，高管聘请药界专业人士，而非从海尔内部委派。此外，海尔房地产也正在崛起。海尔拥有丰富的上市资源。

　　海尔系的出炉可使曾引起广泛争议的海尔销售收入问题尘埃落定。

　　海尔内部人士认为，绝大部分资产上市之后，整个海尔的财务将变得更透明，那时，“海尔的销售收入就没有什么可挑刺的了”"。

　　张小嘎认为，煅造“海尔系”不能完全归结为海尔的自主作为，实际是多方利益推动的结果，产业方面，如白电和黑电资产上市，显然以海尔的推动为主，金融资产上市，应该是地方政府的意愿更强烈，因为地方政府拥有更多的话语权。

　　本报记者了解到，青岛市商业银行虽为海尔控股，但“开股东大会时，海尔的高层才会出现，经营管理方面海尔从来不指手画脚，原来杨绵绵还担任商业银行的董事长，现在由原来的行长张广鸿担任”。

　　内部人士透露，在商业银行的未来发展上，海尔并无具体规划，反而是青岛市给其制订了具体目标：发展为一家全国性的商业银行，发展成为青岛打造山东(除济南外)金融中心的重要棋子。