多次累积加息对购房人影响不小 七八月恐再上调

１９日起，金融机构一年期贷款基准利率上调０．１８个百分点，其他档次利率相应调整。这是今年第二次加息，也是自２００６年以来央行第四次增加贷款利率。对于购房人来说，加息的单次影响不大，多次累积影响不小。开发商从银行贷款的难度将愈来愈大，直接融资成为存亡关键；而加息对未来房地产市场价格及需求的影响，短期不会很大。

购房人：单次影响不大，多次累积不小

尽管央行此次加息与上调存款准备金率的“组合拳”并非针对楼市而来，但对房地产市场各方的影响客观存在，购房贷款人首当其冲。

本次加息结构耐人寻味，长期贷款息差收窄，５年以上存款利率调整幅度达０．５４个百分点，而贷款利率的调整幅度只有０．０９个百分点，低于５年以下的贷款利率０．１８个百分点的调幅。中信证券首席策略分析师程伟庆指出，这是央行出于保护长贷消费的考虑，尽量减轻多数购房贷款人的利息负担。

以总额５０万元，期限２０年的住房按揭贷款为例，按等额本息的还款方式算，加息前利率为７．１１％，每月需还款３９０９．５８元；加息后利率为７．２０％，每月需还款３９３６．７５元，月均增加还贷额不足３０元。

尽管单次加息幅度不大，但央行在不到两年半的时间里已６次提高住房贷款利率，以最低优惠下限计算，累计利率上调幅度超过１００个基点。房贷人因此累积的负担已不小。以５０万元２０年贷款计算，还款额增幅近１０％。

更为重要的是，市场普遍预期中国进入了加息周期。中银国际近期将２００７年加息两次的预计调整为至少３次。摩根大通首席经济学家龚方雄认为，今年年内仍有１／３的可能性继续上调存贷款利率２７个基点，中国国际金融公司首席经济学家哈继预计下一次的加息会在七、八月份。如果市场预期成为现实，房贷人的利息负担还会增加。

开发商：银行贷款难度增大，直接融资成为关键

连续加息对于房地产开发企业的影响比对购房人的影响可能更大。与去年４月２８日央行单边上调贷款利率、存款利率维持不动不同，本次加息贷款利率上调幅度低于存款利息的调幅。

花旗中国首席经济学家沈明高认为，此举一箭双雕：一方面，贷款利率提高会降低企业融资动力；另一方面，利差的减小将降低银行的放贷动力，同时，准备金率的上调将能回收银行１７００亿元的流动性，从而降低银行放贷能力。

对于房地产企业，这将意味着从银行获得资金的难度进一步增大。大的房地产企业将更加努力地通过证券市场等渠道直接融资，同时，局部优势明显的中等以上企业对外资的依赖性会更强。

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