房地产中期业绩仍可看好 资源将向大地产商集中

房地产上市公司在2007年一季报中普遍报喜，这给房地产板块2007年的中期业绩奠定了基础。接受采访的行业分析师均认为，人民币升值、经济增长、消费升级和人口红利等因素，将助推房地产业的景气度继续向好。

不过他们也指出，国家的调控思路开始转向“有效供给”，随着普通住宅加大供应和住房保障体系的逐步建立，房地产行业的利润率会降低，而土地、资金等要素资源也将向优势企业集中。

中期业绩有保障

据Wind资讯统计，今年一季度，房地产类上市公司共计实现营业收入172.87亿元，比去年同期的主营业务收入增长59.7%；实现营业利润52.01亿元，同比增长48.3%；完成净利润21.96亿元，同比增长59.6%。行业毛利率达到30.1%，比去年同期降低了2.3个百分点。

长江证券分析师刘焱认为，从目前公布的一季报和预增情况看，今年中期，房地产上市公司的整体业绩将比去年同期增长30%至40%。他分析道，今年以来，全国大中城市房价同比增长可观，而调控政策的出台也加速了地产公司的开发进度和结算进度，这都将增加房地产企业的销售收入；同时，很多地产公司的投资收益也将增加。

房价上升的直接影响便是增加房地产企业的主营业务收入，提高销售利润率。对于房地产企业而言，预收账款也在不断增加，这是已经实现但尚未结算的销售收入。统计显示，今年一季度末，房地产上市公司预收账款共计343.49亿元，同比增长33.7%，这是2007年一季度房地产上市公司营业收入的198.7%，显然，2007年中期和全年的业绩已经有了很大保障。

兴业证券分析师任壮也预计，2007年二季度，住宅地产行业景气度将会依然维持高位震荡，大部分城市房地产销售价格将会稳步上涨。但房地产区域市场差异性将继续存在，以上海为核心的长三角地区将可能维持高位盘整，北京与天津为核心的环渤海地区市场成为“热点”区域，其他二线城市将可能出现持续走强。

不过刘焱还指出，2007年国家的调控将以追溯和落实以前的政策为主，按照目前的政策框架，未来房地产市场普通住宅供应将加大，这将拉低行业的毛利率，但也会使房地产的发展更为健康。

数据显示，2006年全年，全国房地产开发企业累计完成房屋施工面积19.4亿平方米，同比增长12.2%；完成开发土地面积2.66亿平方米，增长17.3%。新建商品住宅销售面积大于竣工面积1.9倍，快于去年的1.26倍，且销售面积增幅快于竣工面积增幅1.6个百分点。新建商品住宅销售面积大于竣工面积及空置面积的下降，表明供需矛盾依然突出。

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