中国银行高级分析师温彬:未来一个月内有望加息

央行金融统计数据昨日出台。数据显示，4月份，居民户存款(统计范围略大于储蓄存款)同比多减少2280亿元；居民户贷款同比多增630亿元，成为当月贷款增长的最大推动力量。

1-4月贷款同比多增2737亿元。这进一步增加了投资反弹压力，对资产价格膨胀产生推动力量。央行面临较大的信贷调控压力。中国银行高级分析师温彬认为，当前资本市场的发展对商业银行负债业务的影响远大于对资产业务的影响；目前加息的必要性和可行性非常充足，央行在未来1个月内加息的概率非常高。

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流动性方面，温彬认为，部分商业银行已出现抽紧，但下半年有可能出现一定回调。根据存款数据，居民户人民币存款减少1674亿元，同比多减2280亿元(去年同期增加606亿元)，居民储蓄存款出现两个倾向：存款增加幅度趋缓，活期化倾向严重。去年同期，活期储蓄存款占居民人民币存款的34%，而今年上升到37%。这与去年来股市火爆密不可分，老百姓都将钱放入活期账户，以备择机投入股票或基金。“由于存款的增幅下降，使商业银行流动性进一步减少。”他说。

另一方面，今年以来央行不断提高存款准备金率也对商业银行负债业务产生了影响。但尽管如此，在未来一定时期内，流动性还将出现一定的宽松。原因在于，中国对外向型经济的依赖决定了下半年外汇占款仍会提高，导致流动性不可避免的增加。所以，还有上调存款准备金率的空间。

此外，温彬预计，未来一个月内，央行将再次加息。“目前，加息的必要性和可行性非常充足。”他表示。

从必要性看，今年以来，央行连续4次提高存款准备金率，不久前又定向发1000亿票据。部分商业银行流动性已经出现抽紧现象。但是，仅对商业银行采取措施是不够的。从贷款数据不难看出，由于中国投融资需求旺盛，贷款表现十分突出。今年一季度货币政策报告也显示，贷款占融资比重98%，去年同期仅占91%。这与我国一直以来提倡的减少对银行融资体系依赖的目标背道而驰。因此，央行必须对投资需求方采取更多举措，通过加息的手段直接作用到市场方面。

从可行性看，中美利差已经不再是国际资本套利的重头。目前，国际投机资本紧盯房地产和股市。通过加息，则能对房地产和股市产生一定“降温”效应，反而有利于降低人民币升值压力。

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