央行主管《金融时报》发文称，新一轮宏观调控箭在弦上

调控力度将保持温和

中国人民银行主管的《金融时报》昨天发表记者署名文章称，中国新一轮宏观调控箭在弦上，不过力度将保持温和。

该报道同时援引未具名专家的话称，如果CPI（消费者价格指数）继续攀升，不排除央行下一步采取加息措施的可能性。

新一轮调控即将开始

这篇名为《新一轮宏观调控箭在弦上》记者署名文章认为，无论今年第二季度经济数据是否再创新高，经济高位运行基本态势已经明朗，目前中国经济运行在过热边缘，通货膨胀压力依然不小，新一轮宏观调控即将开始。

近日，我国公布的几项宏观经济运行数据引起各界的高度关注，尤其是今年第一季度的国内生产总值（GDP）同比增长11.1%以及CPI同比上涨2.7%，3月份CPI增幅更是高达3.3%。上述指标引发了人们对国民经济过热运行的担忧。

今年以来，相关政府官员多次表态，须警惕经济增长由偏快转向过热的风险。为此各监管部门纷纷采取了措施，最新举措是央行4月末宣布将于5月15日上调金融机构存款准备金率50个基点。

调控力度以稳为主

从货币政策角度来讲，央行至少可以选择发行央行票据、加息和提高存款准备金率中的一种工具为过热的经济降温。不过《金融时报》的报导指出：“从央行选择提高存款准备金率而不是加息的措施可以预见，新一轮宏观调控仍会保持稳健特色。”

该报道援引专家的话称，发行央行票据，调控信贷成本过高，而提高存款准备金的成本较低，加息要求条件比较苛刻，不仅要考虑到商业银行短期资金的成本和收益是否倒挂，还要考虑对人民币汇率是否会产生错综复杂的影响。再加上今年2月份CPI数据一经公布，央行便迅速采取措施，3月18日提高了存贷款利率，因此在短期内再次使用利率工具并不合适。

目前，经济高位运行基本态势已经明朗，在这种预期下，国家下一步的宏观调控力度成为人们关注的焦点。目前，许多境内外专业机构纷纷作出央行年内或将多次加息的预测。其中，高盛的经济学家梁红在其研究报告中指出，目前对中国政府至关重要的是立即采取包括加息在内的行动，以防止资产进一步泡沫化。报告称，如果对当前A股市场估值高企听之任之，那么A股估值可能很快上升至无法维持的水平。梁红预计今年央行将加息3次，每次加息27个基点。

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