首开集团酝酿整体上市 注入哪些资产将成悬念

4月11日，天鸿宝业突然停牌，至今未复牌。业内关于首开借天鸿宝业整体上市的传言甚嚣尘上。其实国资委早有计划让首开集团上市。但首开内部人士透露，目前首开集团并未做好立即上市的准备。一种传言是，此次借机上市，很可能与3月上海地产集团宣布注资旗下上市公司中华企业有关。

“非定向发行肯定针对首开大股东”

4月11日，首开集团控股上市公司天鸿宝业突然宣布停牌，其停牌公告仅一句话“公司正在讨论非公开发行事项”。当日，首开集团许多员工感觉“极大的意外”。首开集团有关人士告诉记者，天鸿宝业的停牌内部人士均不知晓。有接近首开集团的分析人士表示，此次非公开发行的具体方案、发行的数量还没有确定。发行对象可能会只针对首开，也可能会针对首开集团及其下属公司，但肯定是针对首开这个大股东的。目前努力方向是把首开集团的房地产开发业务全部注入上市公司中，做到首开集团房地产业务的整体上市，而不是只纳入部分业务。虽然时至今日天鸿宝业仍未复牌，首开集团也一直选择沉默，但市场上关于首开将整体上市的业内传言已越来越猛烈。

事实上，坊间关于首开集团整体上市的传闻，从3月份就在开始蔓延，甚至到3月中旬首开整体上市的传闻更甚，导致天鸿宝业股值持续上涨。“我也听说首开集团要整体上市，所以我也买了部分天鸿宝业的股票，来碰碰运气。”一位首开集团的员工告诉记者。

首开五年计划未提及整体上市

但首开有关人士透露，立即上市并未是首开自己的选择。据接近首开的人士透露，2005年天鸿集团和城开集团合并为首开集团时，北京市国资委已计划好让首开集团在适当时候公开上市，首开集团只需按部就班地执行。但按照首开集团的实际动作来看，其并没有做好自己主导上市的准备。去年由首开集团和北京市国资委共同制定，并获得北京市国资委认可的“首开集团五年发展规划”中，并没有提及首开集团整体上市的计划，仅仅提到“积极谋求通过发行REITs的方式实现物业资产上市”。去年，首开集团董事长刘希模接受记者采访时表示，首开一直就有“上市”的想法，只不过现在还在探索最好的路径。从首开集团的初步设想来看，将可能通过发行REITs的方式实现物业资产上市。显然，首开集团当初并没有将整体上市列入其近期的计划。

据了解，首开集团成立不到两年的时间内，更多的是进行其资源和资金的整合，而这些也进一步为其上市奠定了基础。按照首开去年制定的五年发展规划，首开集团最终将从混合型控股公司过渡到纯粹型控股公司。届时首开将由首开置地集团、首开置业股份、首开经营有限公司和首开实业公司等主力公司组成，其中，土地一级开发、房地产开发、物业经营为三大主业，同时实现三大主业板块总资产规模3：5：2的资源配置目标，其中将土地一级开发定位为龙头产业，房地产开发定位为支柱产业，而物业经营则定位为基础产业，首开将实行产业经营、资本经营互为支撑的稳步扩张的总体发展战略。“虽然首开集团在北京市场中的销售业绩一般，但其在此期间进行了内部资本的整合重组，优化了资源合理配置。”业内人士这样说。

国资委的力量

据首开内部人士分析，此次首开准备借天鸿宝业上市更多是来自北京市国资委的推动作用。

国资委2006年12月发布的《关于推进国有资本调整和国有企业重组的指导意见》中，明确表示国资委将加快推进股份制改革，鼓励、支持不具备整体上市条件的中央企业，把优良主营业务资产逐步注入上市公司，做优做强上市公司。

北京国资委制定的“北京国有经济‘十一五’发展规划”中，房地产业的任务之一是积极利用资本市场扩大融资渠道，拓展经营规模，而首开集团则是北京国资委旗下房地产企业的领军企业，不论是从榜样的作用，还是政府需求的角度来看，首开集团都应该是首当其冲，来实现北京市国资委的“积极探索国有资产资本化、价值化、证券化的有效途径”。因此有人认为，首开集团很有可能完成北京市国资委下属房地产企业整体上市的第一单。

另一种业内说法是，首开的上市和上海刚刚公布的上海地产集团上市计划有一定的关系。业界甚至有传言，在北京市国资委的催促下，首开集团做出了突然的决定。

3月，上海最大的一级土地开发商上海地产集团，宣布注资旗下的上市公司中华企业，筹备整体上市。首开集团在北京的地位形同上海地产集团在上海的地位，两者都是当地最具规模的国有地产公司。“显然上海在对国有地产公司的行动方面在一定程度上，影响了首开整体上市的进程。”有业内人士指出，如果以此推断的话，首开集团整体上市和上海地产集团整体上市形成了一定的竞跑局面，主导双方的两地国资委都不愿落后，因此首开集团上市的步伐则有可能加快。

现有三块业务可能全部上市

现在悬念更多的是首开集团将哪些业务注入上市公司，按照首开此前的业务板块划分，首开集团主要为一级开发、房地产开发及物业经营三块业务，其中物业经营曾是首开决定将其上市的一部分重要业务。有消息称，首开集团初步设想是将集团内的房地产开发业务全部注入上市公司中。从天鸿宝业的年报中可依获悉，其实首开集团已经悄然将去年获得东坝地块注入上市公司里边。因此，此次首开集团整体上市注入的业务内容，则是目前一个比较关注的内容，如果将三个业务全部注入的话，那天鸿宝业的资产将会非常优质。

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