发改委宏观经济研究院昨日发布报告提出，当前的宏观调控重点不是减少流动性过剩，而是如何有效利用流动性过剩，主要是重新调整过剩流动性的流向，向有利于经济结构优化的方向调整。

这份报告是针对当前经济形势的分析和政策建议报告。报告执笔人、发改委宏观经济研究院经济形势研究室主任王小广对《第一财经日报》表示，当前市场上过剩的流动性大都流入房地产市场和股票市场，在调控思路上应该下决心大力度调整房地产的发展政策，阻碍过剩资金向房地产业的高度集中，抑制房地产过度增长；在股票市场上，则应努力将资本市场的发展与产业升级结合起来。

报告指出，产业升级部门主要是产业技术水平较高、市场容量大的现代制造业和装备工业，主要包括汽车、通用装备、大型专业技术装备、船舶、精细化工等重化工业。

“过剩的资金相对分散，而且流动性很强，喜好投机，无法直接导入产业升级部门。因此，需要一种机制将其间接导入，主要设想是将发展股市与产业升级结合。”报告认为。

报告建议：可以制定产业差别化的上市融资和再融资政策，主要是明显放宽对升级型的重化工业部门上市融资和再融资的条件，促进重化工业的资本扩张和竞争力的提高；可以成立一批支持升级型重化工业发展的产业投资基金，吸收保险资金和社会剩余资金大量投入；制定针对性强的优惠政策支持升级型重化工业兼并重组，促进上市公司和非上市公司的外部资本扩张。

“升级型的重化工业都是资本与技术密集型产业，需要借助资本市场来强化其资本规模和创新能力。”王小广对本报表示，美国上世纪90年代的网络技术提升是和纳斯达克股市的繁荣结合在一起的，股市的繁荣给网络技术企业的发展提供了资金支撑，之后纳斯达克泡沫虽然破灭，但好的企业却已经成长起来。

报告还指出，造成流动性过剩的一个重要原因是出口过快增长而引起顺差过大，导致基础货币供给大量被动增加，而出口增长过快的主要原因是外贸政策过于刺激。

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