尽管越来越多的迹象显示，中国内地股市正重新出现泡沫，但中国内地散户投资者蜂拥开设股票交易账户的速度比以往任何时候都快。

　　仅在过去一周，中国内地散户投资者就新开了逾100万个账户，使过去4个月的开户总数达到1000万以上——超过此前4年总和。

　　新资金的涌入推动上海和深圳股市连创新高，早已从2月27日8.8%的回调中恢复过来。许多人认为，那次回调导致了一次全球性的抛售。

　　不过，分析师警告称，目前的价格水平难以为继，市场可能出现另一次调整。

　　“这肯定是一个正在形成的泡沫——因为绝大多数股票的价格已体现了直至2009年的乐观收益增长，”汇丰(HSBC)股票分析师Steven Sun表示。“在上一次股市泡沫的高峰时期（2000至2001年），我们看到投资者开户数以每月200万的数量增长，但也只是目前水平的一半。”

　　“任何目前进入股市的资金都不明智，而且都来自那些最不能承受损失的人，”曾著书分析中国股市的侯伟(Fraser Howie)表示。“这一定会让政府担忧社会的稳定。”

　　投资者争先恐后地涌入中国火爆的股市，是因为中国股市去年上涨逾130%，今年迄今为止又上涨了40%。基准的上证综合指数昨日上涨0.01%，再次创下新高。

　　历经5年的熊市之后，散户投资者去年5月开始大举重返股市，自那以来，新开账户的速度一直在稳步加快。新增开户数被视为衡量进入股市的新散户投资者数量的一个粗略指标，不过，过去也曾出现过单个交易员使用虚假身份证明开设数千个账户的案例。由于许多投资者同时开设沪市和深市账户，因此开户数据也存在重复计算的因素。

　　就在散户投资者继续涌入股市的时候，外国投资者对中国内地股市的态度已开始变得日益谨慎，一位国际基金经理表示，自中国政府首次允许外国投资者有限制地投资内地股票以来，目前他以现金形式持有的中国资产比任何时候都多。外国投资者购买内地上市股票的总额被限制在100亿美元以内。

　　在2月份股市回调之前，中国政府曾试图给股市人气降温，多次在国家控制的媒体上发表社评，就股市投资的风险发出警告。但自那以来，政府一直明显保持沉默，许多投资者猜测，领导层已默许此轮正在进行的牛市行情。

　　摩根大通(JPMorgan)中国证券部主席李晶(Jing Ulrich)表示：“我们预计政府不久就会出台更多给市场降温的措施。”