央行再度上调存款准备金 不排除进一步加息可能

中国人民银行今日决定，从2007年4月16日起，上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点。这是进入2007年以来，央行第三次使用上调存款准备金率这一货币政策工具———2007年1月15日，存款准备金由9%上调至9.5%，2007年2月25日，由9.5%上调至10%。至此，存款准备金率达到10.5%。

除了使用存款准备金率工具外，央行还自2007年3月18日起上调了金融机构人民币存贷款基准利率。央行还表示今后将继续执行稳健的货币政策，综合运用多种工具加强银行体系流动性管理，保持流动性水平基本适度，防止货币信贷过快增长，引导金融机构优化信贷结构，促进国民经济又好又快发展。

在此之前，市场普遍预期中国今年将继续加强宏观调控，年内可能多次提升存款准备金率，且不排除进一步升息的可能性。央行此举使得市场预期得到了进一步证实。

对此，中国人民大学金融研究所副所长赵锡军表示，由于2月份的经济数据出来后，显示信贷增速和固定资产增量都处在一个高位的水平，GDP增长也达到高位，经济增长过快、经济过热成了需要解决的难题。在我国当前资金流动性相当充裕的条件下，小幅提高存款准备金率是属于加快微调。

赵锡军认为，央行的举措首先起到的是宣示作用。提高准备金率只是一种方式，提高0.5个百分点影响不是很大，但预示了央行进一步的货币紧缩政策。目前我国热钱流入过快，控制货币信贷的过快增长，银行流动性过剩，央行此举主要为了抑制流动性过剩带来的压力，希望通过此举收缩流通中的货币量，同时也是预防因流动性过剩带来的物价上涨压力。他认为，一季度的统计数据很快就会出来，央行通常会先得到相关数据，选在数据公布前出台收紧举措，也是一种防患于未然的安排。如果未来几个月通货膨胀与流动性过剩得不到抑制，央行仍可能继续加息。

国务院发展研究中心发展研究所所长夏斌表示，今日中国人民银行的这一决定符合市场预期，流动性过剩是目前中国经济面临的主要问题，央行此举旨在调控银行体系的流动性，而此前一段时期所采取的动作节奏太慢，此刻调整是一种必然。调整0.5个百分点之后需要看市场所做出的反应，然后再决定下一步采取什么样的措施，这需要一定时间的观察。结合央行目前采取的连续紧缩货币政策来看，并没有解决经济体内流动性过剩的根本问题，今年仍然不能排除央行再次上调存款准备金率和利率的可能性。

夏斌进一步指出，调整存款准备金所起到作用有限，结合加息会更有效。与此同时，还需要外汇管理公司加快运作，有效减轻央行进行宏观调控所面临压力。

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