要点:

    昨日（07年4月4日）TCL集团公告其2006年业绩将可能出现亏损。其中集团公司持股38.7%彩电经营主体-TCL多媒体业绩受欧洲重组、新兴市场遭遇价格竞争等因素的影响亏损将超过预期。且集团公司持有空调业务表现不佳，也将拖累公司业绩。

    根据与公司就彩电及手机两大主业经营前景的交流，我们认为2006年将是TCL集团(行情论坛)近几年的经营低谷，预计将继续出现巨额。但在摆脱历史包袱后，公司将可于2007年实现扭亏为盈，预计第1季度即可实现少量盈利。因此，我们调整TCL集团2006年预测至亏损20亿。但预计2007年及2008年公司随两大主业恢复盈利及其他业务拓展，公司将实现扭亏为盈。预计2007年及2008年每股收益将分别达到0.104元及0.155元。

    2006年业绩预览

    2006年将是公司近几年的经营低谷。受欧洲彩电业务及公司对其他业务如空调业务等进行清理的影响，我们预计公司将在2006年出现17亿元的亏损。我们预计TCL集团持股38.74%彩电业务主体-TCL多媒体（HK1070）将出现净亏损20亿元，其中亏损主要来自于欧洲业务。TCL集团持股55.64%的手机业务经营主体-TCL通讯（HK2618）约可实现约2000万元的盈利。（2006年我们按港币与人民币1：1计算）