分析：AT＆T与互联网巨头Yahoo合作走向何方

AT&T最近表示将重新考虑与互联网巨头Yahoo之间的合作。有消息透露，AT&T将与Yahoo就现有合同在2008年4月终止后的下一步合作重新进行谈判。届时，AT&T或将改变现在与Yahoo分成所有宽带业务收入的办法，只在Yahoo所提供的音乐、照片等业务收入中拿出一部分来作为付给合作伙伴的报酬。这一消息在业界引起众多猜想。因为据了解，两家公司的合作一直以来都很愉快，是什么促使AT&T试图改变现有的合作模式？两家公司日后将以何种方式继续合作？AT&T和Yahoo这两家分别在电信领域和互联网领域的领军者之间关系的改变又显示了怎样的行业发展趋势？

互联网时代：两巨头合作愉快

两家公司现在使用的合同签订于2001年11月。当时，Yahoo和AT&T的前身西南贝尔共同宣布了两家公司的合作关系——两家公司称其为连接电信业和互联网业的里程碑式的战略合作伙伴关系。根据合同规定，AT&T必须使用两家公司的合资品牌AT&T Yahoo向用户提供宽带DSL业务，并与Yahoo共享收入所得。宣布合作之后，Yahoo和AT&T两家公司共同举行了庆祝活动，自此开始了愉快的合作。

开始合作之后，AT&T着手推出配有Yahoo大容量电子邮件等业务的高速互联网服务。使用AT&T宽带业务的用户能够在AT&T的网站使用默认的Yahoo网络搜索引擎和其他多项服务。在当时，AT&T还以3亿美元的价格购买了Yahoo3%的股份。根据合同，两家公司成功地为数百万美国用户提供了互联网接入服务。合作使老牌电信运营商AT&T得以进入互联网领域，同时也使Yahoo从AT&T庞大的用户群中获得了超额的利润。

最初，正处于高速上升期的互联网公司Yahoo和老牌电信公司AT&T进行合作的各项条件并不是完全契合，但在当时，两家公司对合作充满热情，态度都很积极。为了更好地在合作中配合，两家公司加强交流，互相学习。AT&T借合作弥补了固话业务收入下滑的损失；Yahoo则每年从AT&T处获得2亿多美元的收入。

在过去的5年里，两家公司一直走得很近。事实上，除了在合同规定的方面两家公司获得了共赢外，AT&T和Yahoo在其他商业活动中共同进退的举动也无疑向世人昭示着两家公司正处于合作的“蜜月期”。两家公司曾认真讨论合资购买其他互联网公司的资产，并且两家公司还曾为扩大合作范围做过共同努力。在2004年，AT&T和Yahoo就曾计划联手收购迪士尼公司，并为收购做好了准备。虽然最后收购没能实现，但这一例子清楚地向我们展示了两家公司在当时亲密的“战友”关系。在2004年11月，AT&T和Yahoo宣布了扩大合作的新协议。根据协议，Yahoo在AT&T计划推出的一系列语音、视频和互联网绑定业务中将扮演重要角色。这些业务使用户能够通过手机、个人电脑或电视机登录Ya-hoo的门户网站进行电话呼叫、收发邮件和点播电视节目。Ya-hoo同样计划为AT&T将要推出的电视业务和无线部门的手机提供软件。

2001年至今的5年多时间里，AT&T和Yahoo两家公司的合作不断加深，并获得相当大的成功。但是，随着时间的推移，行业背景和两家公司自身的情况都在不断发生变化，因此两家公司是否还要各自扮演原来的角色继续合作下去，在合同快要到期之际，成了两家公司共同考量的问题。

时过境迁：力量对比发生改变

时间到了2006年年初。最初促使AT&T和Yahoo走到一起的许多因素都发生了变化甚至不复存在。电信巨头AT&T作为美国最大的电信运营商已经拥有了大约700万宽带用户，在竞争中不再处于劣势。同时Yahoo的电子邮件业务虽然对AT&T来说仍然具有较强的吸引力，但是其同行Google的类似服务让Yahoo感到不小压力。因此，时至今日，当初在互联网时代所签订的协议似乎不再适用。

随着去年年底完成了对南方贝尔的并购，AT&T成为美国最大的电信运营商，拥有超过1200万高速互联网用户，宽带签约用户数量也已超过一些有线电视公司。在AT&T不断壮大的同时，Yahoo却饱受来自Google的竞争之苦，收入增长也开始放缓。与此同时，Yahoo的股票价格也不尽如人意，在去年一年下跌了近40个百分点。AT&T的强大使其对Yahoo的依赖越来越小。由于视频、音乐下载及其他互联网业务的普及，用户对宽带的需求也在增加，AT&T的高速互联网业务不再依赖Yahoo吸引用户。

另外，根据之前的设想，通过AT&T和Yahoo这两家电信公司和互联网公司的合作将能为互联网业务提供除个人电脑以外的更多种接入设备，比如手机和电视机。在两家公司开始合作之后，双方都认为Yahoo将在与AT&T无线部门的合作中扮演重要角色，但Yahoo提供的搜索和照片等功能似乎对AT&T帮助不大。

从另外一个方面同样可以解释AT&T要重新考虑与Yahoo合作的原因。合作伙伴间利益的转变和互联网的不断发展使Yahoo与AT&T间主动与被动的角色发生着变化。而在这个过程中对两者关系影响最大的一点就是Ya-hoo的竞争对手Google开始采取支付巨额资金给合作者的经营策略。Google往往与制造商和运营商合作，在产品和服务中加入其搜索引擎，Google则与这些公司共享由此带来的广告收益。这种做法恰恰与Yahoo要求AT&T对使用其搜索服务付费的做法相反，对AT&T有极大的吸引力。

AT&T和Yahoo公司近日共同宣布，两家公司将继续在IPTV、品牌联合以及移动电话生产方面的战略合作，并评价两家公司拥有“业界最成功的伙伴关系”。两家公司的共同表态虽然打消了人们对两家公司将终止合作的猜测，但仍不清楚接下来两家公司将会达成怎样的合作协议。有分析师预测，新的协议达成后，Yahoo将不再能从合作中获得大的收益。

AT&T每年付给Yahoo的2亿多美元虽然在Yahoo超过50亿美元的年度总收入中所占比重不大，但是，Yahoo与AT&T合作业务的利润率却好于Yahoo的其他业务。而且目前AT&T和Ya-hoo的合作将数百万AT&T用户引向Yahoo的门户网站。一旦两家公司重新签订合同，Yahoo门户网站的访问量将可能受到影响，Yahoo在线的广告收入也会因此下降。

AT&T和Yahoo两家公司之间的力量对比转换实际上也反映了电信公司和互联网公司之间力量对比的转换。早些年在万维网商用之初，互联网公司有着绝对的优势。而如今，电信企业已拥有数百万自己的宽带用户，不再需要依靠互联网公司获得用户。