外企借“夹层融资”绕开地产政策规制

（3seee资讯快照谨为网络故障时的索引，不代表被搜索网站的即时页面。)

外企借“夹层融资”绕开地产政策规制

中国经济网首页 > 房产业界> 房产资讯 > 正文

外企借“夹层融资”绕开地产政策规制

2007年03月28日 07:12

唐文祺

    随着一系列外商投资政策引导性、调节性逐渐加大，外资企业进入中国投资房地产的门槛也在相应提高。由于政策规定外资必须在中国设立外资独资企业或者中外合资企业，为了适应中国内地相关政策的变化，“夹层融资”式的债务融资结构正在出现。

    “譬如说，一家设立在维京岛的公司可以通过中国香港地区子公司来持有WFOE(外商独资企业)，虽然中间环节增多、成本加大，但这种方式更易被目前的中国市场所接受。”雷曼兄弟全球房地产部资深副总裁饶群林介绍说。

    作为一种性质介于债务与股票之间的资本融资方式，“夹层融资”显得灵活度更高。饶群林表示，随着中国投资环境的改动，相关政策规定外商投资设立房地产企业投资总额超过1000万美元的，注册资本金不得低于投资总额的50%，这使得前期的投入成本大大增加。而通过设立债务融资结构的方式，便可以对此进行“规避”。

    “境外公司可寻找到一个注册融资商，通过股本赞助(equity sponsor)和夹层借款者(mezzanine lender)的方式，持有中国香港地区的子公司，然后再通过注册资本(registered capital)来设立WFOE。”他说，“从借出方式来看，夹层融资的过程当中，项目规划时可设立较少的融资额。但在目前表现严格的中国投资环境中，增加这一操作环节使得回报率有所降低。”

    据悉，夹层融资的最大优点表现为灵活性较高，即可通过产生较多组合来满足投资人及借款者的需求。饶群林表示，外资企业如果在中国内地市场进行投资，采用夹层融资的方式最后可采用分红等方式退出。“这种方式虽然在中国内地属于‘新产品’，但采用者已经越来越多。”一位外资投行人士表示。

来源：上海证券报

数据载入中...

热点新闻

路痴寻觅好心的哥

·英国评出十大最烂发明手机汽车香烟榜上有名

·降价降花了眼 25款车型不同优惠哪个更划算?

·世界著名品牌溯源:耐克源自希腊胜利女神奈基

·世界最繁忙机场榜出炉北京首都机场跻身前十

·最小剪刀肉眼看不见一开一合用光来控制(图)

陈道明的家

频道精选

新闻：中国"枭龙"战机价格曝光单价$800万(组图)	财经：独家视点:房改评说雷声大百姓何时见雨点
产业：行业协会领唱"涨价风" 提价权在浙江遭棒喝	国际：专稿:四因素让第七轮中日东海谈判备受关注
记者：美食DIY大奖赛探访太原同性恋圈的生活	评论：让实际收入还是工资数字说话? 镜头背后故事
传媒：暗夜镜头下的性感MM 音乐才女全裸人体摄影	资讯：明星上海豪宅(图) 26个英文字母"性爱"新解
科教：世界"最小剪刀"(图)\|隐身斗篷将成真(图)	娱乐：赵薇自曝择偶标准坚决不读博士怕没人追
视频：寓言中的财富圣经岩松日本专访栗原小卷	互动：章子怡怀孕咋啦中国奢侈品＝美国廉价货

精彩图片

数据载入中...

中国经济网版权及免责声明：
1、凡本网注明“来源：中国经济网” 的所有作品，版权均属于中国经济网，未经本网授权，任何单
　位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用上述作品。已经本网授权使用作品的，应在授权范围
　内使用，并注明“来源：中国经济网”。违反上述声明者，本网将追究其相关法律责任。
2、凡本网注明 “来源：XXX（非中国经济网）” 的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于传递更
　多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
3、如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的，请在30日内进行。

※ 有关作品版权事宜请联系：010-83512266-8089、8085

数据载入中...

搜索：

特别关注

新华时评：房地产调控“问责制”贵在落到实处

加息后关于二手房公积金贷款的十大问题



◆	"最牛钉子户"户主搬回孤楼楼顶升起国旗(组图)

◆	成都市区住宅每天日照不得少于一小时

◆	小区里要不要游泳池？景观建成怎样的风格好？

◆	政协委员设想一户一房建议政府回购福利性住房

◆	北大经济学院院长：弱势群体是不可能买得起房

◆	靓女先嫁以丰补欠广州"一盘棋"策略盘活烂尾地

地产轶闻

豪宅跟着恋情走 5大女明星豪宅谁最奢华(组图)



◆	布莱尔将耗资10万英镑改造别墅供退休后居住

◆	陈道明的家：温馨浪漫和谐活在自我空间(组图)

◆	“最牛钉子户”遭恶搞变身超人和霍元甲(组图)

◆	地处伦敦黄金地段布莱尔离休豪宅大揭秘(组图)

◆	郭台铭4000万洋房送刘嘉玲防狗仔墙两层楼高(图)

◆	家是一条轻松路李慧珍用心品尝家的果实(组图)

24小时排行

·	灰鸽子现新版杀毒厂商无计可施?
·	2006年湖南在岗职工年平均工资达17850元
·	"紫砂无烟锅"被曝虚假宣传原是铝锅加上涂料
·	房地产行业或遭"更具威慑力"调控楼盘或抛售
·	谢国忠:全球股票市场顶部已见中国反应延迟一年

产业市场近期专题

·	中国移动牵手凤凰卫视
·	空客A320飞机落户天津
·	06国内成品油二次上调