大摩:中移动今年盈利增15% 移动取代固网加速

　　【搜狐IT消息】3月22日，摩根士丹利发表研究报告指出，中移动的语音需求维持健康水平，再加上强劲的新用户数量增长持续至2007年，故预期该公司06年盈利增长的势头将继续至07年及08年，盈利平均升幅可达14%至15%。

　　不过，大摩指出，中移动去年第四季扣除利息､税项､折旧及摊销前盈利(EBITDA)利润率低于50%，而07年至09年的资本开支又增加15%至17%，因此调低集团07至2010年净经营资产回报率100点。

　　大摩维持中移动“增持”投资评级，目标价81﹒5港元，并指出中移动的表现与大摩MSCI中国指数基金相符，且风险较低。

　　报告认为，未来移动通讯收费下调的情况将会持续，并增加固网营运商的压力，而中移动日后所推出新收费套餐，相信都是单向收费，加上漫游费用下跌，移动取代固网的情况将会加速。

　　另外，瑞信集团发表研究报告指出，将中移动的目标价由89﹒5港元降至88港元，但维持“优于大市”投资评级｡

　　花旗发表研究报告指出，维持中移动投资评级为“持有”，目标价68港元。

　　而高盛证券发表研究报告表示，高盛关注中移动利润率的走势及资本性开支上升，相信市场会合理地看待是次业绩，但不会出现令人惊喜的检讨，而中移动面对的风险包括TD-SCDMA的营运､监管政策的转变及市场出现新的竞争，该行维持中移动“中性”投资评级，目标价73港元。

　　DBS唯高达发表研究报告，将中移动投资评级由“持有”调升至“买入”，目标价则由69港元大幅上调至88港元。(斐文)

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