中国2月份通胀2.7％，虽较市场预期稍低，但同月新增贷款激增，始终令市场忧虑经济过热的压力未除。人民银行行长周小川昨天答覆记者提问时表示，注意到贷款急增的情况，更透露未来一、两日或有措施出台，为高企不下的贷款增长降温。

上月通胀2.7%

周小川昨日在北京出席人大会议后，被记者追问今年头两个月的新增贷款，并没有减缓迹象时，他说：“我们也是刚看到这个数字，最近这两天将会积极研究新措施。”不过他未肯透露措施的内容。人行周一公布2月新增贷款达4138亿元(人民币．下同)，首两月合计9800亿元，几及去年全年数字的三分之一。

此外，中国国家统计局昨日公布2月份居民消费物价指数(CPI)，按年上升2.7％，首两个月合计增2.4％。按消费类别分类，食品价格升幅最显著，达6％，消费品价格则升3％，主因受春节因素影响。高盛证券的报告预期，第一季之后，内地CPI可能进一步回落。然而，要是货币扩张速度持续，下半年或有新一轮的通胀压力。

瑞信董事总经理、亚太区首席经济师陶冬认为，2月CPI数据还在预计之中，没有太离谱的表现，“之所以保持在2.7％，主要是2月份的农历新年因素，刺激了消费。”但他指内地通胀情未有改善，人行加息的可能性不能排除。

陶冬：不排除加息

陶冬更关注新增贷款出人意料地急升，“今年前两个月的数字，不单比去年底的数字翻了一番，较去年同期也激增了近40%，这肯定是不可延续的。”故此他预期新的管制措施将会出台。

易宪容：利率过低

社科院金融研究所金融室副主任易宪容则直指，信贷高居不下的症结，与现时利率政策错配有关，“银行钱太多，但存贷利差又大，当然会令银行有多放贷的冲动，只要低利率政策一日不改，这种新增贷款不断上升的情况将不会改变。”

内地上月的贸易盈余，亦出人意表地高达238亿美元，贸盈高筑，亦将会增加内地的货币供应。

商务部长薄熙来昨天回应记者提问时指，今年头两个月的内地贸易盈余确较大，他重申，当局并不追求扩大盈余，而是希望国际贸易平衡。故此今后内地将改变原来“奖出限进”(即奖励出口，限制入口)的政策，以减少出口导致的外贸盈余继续上升。

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