流动性过剩主要源于国际收支失衡，而其深层次的原因在于经济结构的失衡。解决此问题必须标本兼治

在政府的经济工作中，实现可持续经济增长是重中之重。3月5日，国务院总理温家宝所做的政府工作报告，即对此问题有细致的分析和阐述。

2006年，中国GDP增长10.7％，物价上涨1.5％，维持2002年以来“高增长，低通胀”的良好增长形势。然而，经济运行中仍然存在一些问题，尤其是“经济运行中投资增长过快、货币信贷投放过多、外贸顺差过大等突出问题”，将对2007年的经济前景产生挑战。投资、信贷回落的基础还不稳固，国际收支不平衡问题依然突出，整体通货膨胀压力有所加大，消费率过低、储蓄率过高的深层次结构性矛盾仍是制约经济可持续发展的突出问题。

“高投资、高信贷、高外汇储备”，一个集中的体现，就是所谓“流动性过剩”。此外，全球经济预期将放缓的外部环境也对中国经济形成考验。这些也正是代表们关心和热烈讨论的问题。

认识流动性

早在今年1月的达沃斯世界经济论坛上，中国经济的高流动性和国际收支不平衡问题就已经引起了各国领导人以及经济学家们的广泛讨论。如何控制流动性，也一直是中国人民银行行长以及各高级官员被追问最多的问题。为解决流动性问题，央行在今年前两个月两次上调金融机构人民币存款准备金率各0.5个百分点，最终达到了10%。

全国政协委员、国务院发展研究中心原副主任陈清泰在接受《财经》采访时指出，引发房地产、股票等资产价格上涨的过剩流动性，主要源于国际收支失衡，其更为深层次的原因是经济结构的失衡。而经济结构失衡，是由于资金（包括利率和汇率）、土地、资源等重要生产要素价格被人为压低，从而造就了一个资源依赖型的发展环境，并维持了长期的、粗放的经济增长。因此，巨额的贸易顺差不但造成过剩的流动性，其本身的成本也是非常高昂的。

陈清泰指出，要改变这种增长方式，需要进一步改革，对重要生产要素建立新的要素价格形成机制；另外，环境监管要动真格的。

调整汇率是解决问题的一个必要措施，问题在于调整的幅度和速率。陈清泰称，“2006年中国出口增长了27.2%，依然强劲。只要生产要素价格真实化，把资源稀缺的准确信号传达给市场主体。汇率调整步伐加快是有空间的。”

全国政协委员、北京大学中国经济研究中心主任林毅夫则认为：“人民币币值并没有被严重低估。每年升值3%左右是比较合理的，这使得投机炒家不能赚钱，因而减少投机压力。”

中国人民银行行长周小川表示，人民币汇率的走势主要选择自主性、可控性及逐步扩大汇率的灵活性。未来将不排除扩大人民币汇率的浮动区间，不过，这将取决于市场的供求关系。他说，目前的浮动区间已足够使用。

周小川强调，人民币汇率的变化，不单考虑市场因素，还包括宏观经济因素及国际经济不平衡状况等。