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和电将HE售价四成作分红
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| 发布时间：20070224 作者： 转载出处：新浪科技 录入：文静 |
据香港媒体报道，与沃达丰达成出售印度Hutchison Essar(HE)股权的协议后，和电国际终于宣布如何“使用”套现回来的110亿美元(约858亿港元)现金。该公司拟向母公司和黄等股东派发每股6.75港元的特别分红，涉资322亿港元，其中和黄获分派近160亿港元。对于和电仅拨出不足40%套现所得，用作分红，有分析师坦言“失望”，预期在印尼及越南等地有收成前，和电还会出售系内资产。和电在美国的预托证券(ADR)早段下跌2.7%，至17.15港元。
暂无其他出售资产计划
“卖印度电讯纯粹因为价格好，普通电信公司的EV/EBITDA(企业价值对除税、息、折旧和摊销前盈利比率)大约6至7倍，但沃达丰以30倍的作价提出收购，所以建议董事局接纳收购。”
和电行政总裁吕博闻澄清，出售HE并非因为母公司和黄急须资金，与和黄的财政无关。他指和电会维持上市地位，但无意收购母公司现有的3G资产，现阶段也没有出售其他资产的计划。
根据交易协议，出售HE约67%权益予沃达丰后，扣除债项及成本后和电将获得110亿美元的现金净流入，相当于每股18.02港元，税前特殊盈利则约96.1亿美元。该公司拟将其中41亿美元用作分红，相当于每股6.75港元；分别持有和电49.66%及19.26%权益的和黄及埃及电信，将获派159.76亿港元及61.95亿港元。
至于余下的现金，和电将利用其中18亿美元偿还公司债务，余额则用作发展新业务及越南、印尼、斯里兰卡的现有业务。吕博闻强调即使将占经营利润逾70%的印度电信业务出售，和电未来仍有能力维持增长，其中包括收取利息。
和黄负债比预计降至28%
市场普遍认为，和电“出手”并不阔绰，此次分红低于市场预期，而和电未来的发展及增长动力值得商榷。瑞银分析员Grant Chum发表报告指出，和电分派特别分红的比例仅为预期的下限，20亿美元的特别分红将令和黄的负债比降低至28%。他指出，和电短期“拆骨”的机会虽不大，但未来18个月仍有机会出售系内资产。
和电主席霍建宁在分拆该公司上市时曾强调，和电属于高增长的企业，故短期应难以分红回馈股东。不过，和电昨日宣布分红之余，更表示将于8月份公布中期业绩时宣布分红的派发政策。吕博闻直言：“当时(分拆初期)有很多资金的需求，特别当初发展印度，出售印度业务后回馈股东及分红，未来有多余资金亦会向股东派发。”
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