节前最后一个交易周，本周一市场不负众望，盘中个股表现十分活跃，地产个股全面反弹，其中一线龙头品种走势尤其强劲。

　　一、宏观调控难掩优质地产股的投资价值。宏观调控对房地产而言可以说影响巨大，但并不是一味的利空效应。实际上宏观调控对优质地产股而言可能是机会大于风险。一方面加息后贷款利率水平的提高，肯定会给房地产企业带来一定的经营压力，但部分优质房地产上市公司拥有较多的融资渠道完全可以化解此压力，而行业整合过程对于优质房地产上市公司而言也意味着更多的机会。另一方面，土地增值税的清算直接增加了房地产公司的开发成本，由于房地产公司基本面各不相同，其影响的程度也会迥异。

　　二、驱动因素仍在强化。由于我国经济实力逐步提升，人民币升值是长期趋势。在此背景下，以人民币为计价单位的房产就不免会受到海外资本的高度关注，摩根士丹利、美林、新加坡凯德置地等外资机构已大举购入上海、北京等地不动产，这些都表明了外资看好中国房地产市场长期向好的趋势。另外，新会计准则的实施有利于房地产股票估值的提升。由于相当部分上市公司曾经以较低的成本取得大量土地或房产，目前依然以成本计账。新准则提出采用公允价值计量，意味着2007年上市公司中投资性地产溢价将在账面充分体现。

　　三、房地产行业在经历了泡沫争议与宏观调控后，正步入理性时代。一方面土地出让方式规范化及商业银行对房地产企业贷款资质审查从严，使中国房地产市场的进入壁垒明显提高，留强汰弱将使得行业集中度进一步提高。另一方面，行业的整合、股权分置改革和全流通以后做大市值的渴望、央企的整体上市、市场融资功能恢复后民营企业资产注入等等，都使得一些母公司强大的地产公司面临资产注入的预期，其中的投资机会也是显而易见的。此外，国家对于增收土地增值税的一纸指令，让从事房地产开发的地产公司伤筋动骨，但对于从事房屋租赁业务的上市公司来说，影响甚微。