银监会证监会同步引资入市私募阳光化之路再开股市滚动新闻

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银监会证监会同步引资入市私募阳光化之路再开股市滚动新闻_中国经济网——国家经济门户

银监会证监会同步引资入市私募阳光化之路再开

2007年02月11日 08:03

    新基金入市渠道的开放成为市场瞩目的焦点，但是这并非全部，私募基金阳光化之路也已经悄悄打开。

    万得资讯数据显示，1月22日，受托人为华宝信托的“千足金—华佳结构化证券投资信托”募集成立，这意味着在停发接近两个月以后，首只私募信托产品成功募集。进入2月，通过信托形式募集的私募基金遍地开花，2月2日，“千足金—华创结构化证券投资信托”募集成立。2月8日，  “睿信证券投资信托”成立。在“睿信证券投资信托”之后，即将在2月募集成立的类似产品还有“亿龙中国2期证券投资信托”、“大臧金-瑞华结构化证券投资信托”，“PUREHEART中国成长二期信托”以及“赤子之心(中国)2期信托”等四只私募基金。

    去年9月到11月，在疯狂的牛市行情中迎来了私募基金阳光化的第一波浪潮，但是在去年12月新基金发行以及持续营销的狂热局面引来监管层的担忧，新基金以及基金的持续营销均被证监会“掐紧”，与此同时，银监会也快速行动，去年12月，通过信托形式发行的私募基金无一获批。

    但是停发仅仅是暂时的调控资金措施，和新基金批量开闸同步，银监会对于私募基金发行信托也同样批量放行。

    上述五只信托产品的发行意味着信托形式的私募基金迎来第二轮发行高潮。

    门槛提高

    但是上述7只私募基金仅仅是积压在银监会手中等待批复的私募基金中的很小部分。

    “我们去年12月已经做好了各方面的准备工作，方案也已经提交给银监会了。”深圳某私募基金负责人告诉记者，“现在正等着监管部门批复。”

    “去年开始停止私募基金发行信托产品的时候，业内普遍认为，为了抑制‘一窝蜂’涌入的需求，估计监管部门会提高进入的门槛，从现在已经获批的产品看，提高门槛已经变成了现实。”上述私募人士如此分析。

    记者获悉，在上述七只近期已经募集成立或者正在募集的私募基金信托产品中，至少有五只产品采用了优先受益人和一般受益人的分层受益结构。这五只产品包括“千足金—华佳结构化证券投资信托”、“千足金—华创结构化证券投资信托”、“睿信证券投资信托”、“大臧金-瑞华结构化证券投资信托”以及“赤子之心(中国)2期信托”。

    其中一般受益人就是基金的实际资产管理机构，以“千足金—华创结构化证券投资信托”为例，其成立公告显示，截至2月2日成立时止，“千足金—华创结构化证券投资信托”信托总规模为9075万元，其中一般受益人的投入的资金约为3000万。按照相关的契约规定，“优先受益人享有信托计划的优先分配权，即无论信托计划运作是否赢利，一般受益人的资金都将用于保障优先受益人的本金和收益安全。”

    这种模式和券商集合理财中的“安全垫”模式接近，至今绝大部分券商集合理财产品中都要求券商本身投入一定比例的资金，如果投资亏损，券商投入部分资金需要用于弥补投资人的亏损。

    “现在的通过信托实现阳光化无非两种模式，一种是加入自有资金的，就是所谓的结构化证券投资信托，另一种就是信托投资管理人没有加入自有资金的，两者的优缺点很明显，前者加入了自有资金作为‘安全垫'的，比较容易获得监管部门认同，获批容易但是自身千万的投入对于私募基金本身要求很高，对于私募基金的吸引力不大。后者私募基金兴趣很大，但是获批难度高。”某信托人士告诉记者。

来源：21世纪经济报道

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