印度第五大移动通信运营商即将上市

　　据华尔街日报报道，印度用户数排名第五的移动通信运营商Idea Cellular即将上市，业内分析师称，对于渴望跻身印度高速发展的无线市场的投资者而言，这可能是一个难得的买进机会。

　　Idea共有1,300多万订户，并且仍在以每月新增约80万用户的速度增长。甚至在上市前，该公司就已经受到了海外投资者的追捧，他们私下购买了Idea近35%的股份。Idea已经获得了海外投资促进委员会(Foreign Investment Promotion Board)的批准，可以将非印度投资者持有的股份比例增加到74%，这也是外资持股电信公司的最高比例。

　　预计印度的移动通信市场将会继续强劲增长。尽管每月有600多万新增用户，但目前印度只有不到15%的人拥有手机，全国仅有大约一半的地区为手机网络所覆盖。这为印度所有的移动通信供应商带来了巨大的商机，Gartner India Research & Advisory Services预计，印度手机市场今年的增长率将超过30%。

　　孟买K.R. Choksey Shares & Securities的研究部负责人吉格•沙哈(Jigar Shah)说，买进Idea就相当于买进了印度电信业的增长。

　　对许多分析师而言，Idea格外具有吸引力的一点是其定价。该公司将在2月12日至2月15日进行首次公开募股，定价为每股65卢比至75卢比(1.48至1.75美元)。分析师表示，即使定价为75卢比，以企业价值与订户数量的比率衡量，中等规模的Idea的股票价格仍大大低于印度最大的两家电信公司Bharti Airtel和Reliance Communications。

　　尽管分析师表示，比Idea规模更大的竞争对手因其规模和开展业务的范围在印度高速发展的市场上处于更加有利的地位，但Bharti Airtel和Reliance Communications的股价按每订户标准衡量已经过高。

　　印度的移动通信行业已经吸引了全球的目光，Reliance Communications和沃达丰空中通讯公司(Vodafone Group PLC)甚至为收购印度第四大手机运营商Hutchison Essar而爆发了竞购大战。这些活动都进一步提高了估值。分析师称，尽管市场认为Bharti Airtel的每订户价值约为670美元，Reliance Communications约为460美元，但竞购者可能已准备用每订户1,000美元的高价收购Hutchison Essar。

　　他们说，即使Idea的新股以IPO定价区间的高端发行，这也仅相当于是每订户410美元的价格。

　　K.R. Choksey Shares & Securities的沙哈称，对于希望进入印度最为炙手可热的领域的个人和机构投资者而言，此次IPO是一个良机。他预计，Idea股价在12个月内将会比IPO价格上涨30%。

　　预期中的Hutchison Essar的交易也会提振Idea的股价。孟买Networth Stock Broking的Brijesh Rajvanshi说，这笔交易将会设定一个基准，Idea将会从扩散效应中受益。

　　财团Aditya Birla Group持有Idea 65%的股份。该公司希望通过IPO融资约4.80亿美元，并打算用这笔资金进行扩张，扩大在国内开展业务的地区。Idea在印度一半的大城市中开展业务，但已申请在另一半大城市开展业务的牌照。

　　截至去年12月31日的9个月中，Idea实现了31亿卢比的净利润，较上年同期增长了两倍多。Idea等规模较小的公司今后面临的挑战将是同Hutchison Essar竞购战中胜者进行竞争。沙哈说，Reliance或其它外国公司都将变得更有野心，这将给小公司带来压力。目前Idea需要下大力气，增加市场占有率。

　　Idea的市场占有率为16.7%，在提供可同Bharti Airtel和Reliance Communications接近的投资回报方面还有一些差距。后两家公司的市场占有率分别为21.8%和20.5%。

　　对印度最大两家运营商热度不减的兴趣可能也会限制Idea股票的中长期上涨空间。孟买Edelweiss Securities的副总裁Priyanko Panja预计，尽管Reliance Communications的股价在去年3月份上市的第一周就上涨了13%，但Idea的股价在第一周的涨幅可能不会超过9%。

　　Panja说，考虑到购买Bharti的股票也是正确之选，Idea没有让人感到出乎意料的地方，因此投资者不会感到非常兴奋。(

(责任编辑：水涨船高)