作者：徐国杰

　　继1月31日市场大幅下挫之后，2月2日，沪深两市再度出现深幅回调，沪深300指数下跌4.06%。如果以上证综指计，其已跌回到2006年底的水平，沪深300指数在几个交易日间已跌去约11.6%，市场中弥漫着恐慌的气氛。不过接受采访的一些基金经理表示，即使在2900点位置上，市场上仍然有着一批估值合理、值得买入持有的股票，经过市场多日大幅回调，一些质地优良个股其实股价已很有吸引力了，如果市场继续快速下跌，有必要考虑实施加仓。

　　再度急跌就加仓

　　不少基金经理表示，事实上他们内心倒是希望市场以连续快速大幅下跌的方式进行调整，目前来看，似乎市场在下跌之后仍不断有反弹出现，这可能导致调整的时间会拉长。他们目前仓位保持平稳，有部分基金此前已略微降低了股票仓位，减仓动作较大的大部分都是在进行持续营销大比例分红的基金。有基金经理表示，即使在2900点位置上，市场上仍然有着一批估值合理，值得买入持有的股票，经过市场多日大幅回调，一些质地优良个股其实股价已很有吸引力了，如果市场继续以快速下跌的姿态运行，比如再下跌5%，那就有必要考虑实施加仓。

　　等待也是种策略

　　既然一致看好市场的中长期向上趋势，那为何还要在意市场的短期波动，于是等待就成为不少基金的策略。有基金公司研究员说，现在只有等待上市公司业绩的公布，如果上市公司2006年年报及2007年一季度业绩能够达到预测甚至超出预期，那么A股的静态和动态PE都将获得有效的下降，市场将再次获得上升的空间，短期只能采取等待的策略。

　　上投摩根基金同样认为，后市大盘仍将表现为震荡加剧特征，但结构性牛市趋势不会改变。随着2006年上市公司年报陆续披露，绩优预增、行业景气且通过国际比较和行业比较具有估值优势的公司将得到市场认可。换句话说，优质成长个股、行业景气出现拐点、有业绩支撑的公司将始终得到投资者的青睐。

　　国泰基金表示，对于短期表现并不特别担忧，加息和查处信贷资金违规入市并不会改变现在流动性充裕的状况，而且加息本身并不是完全针对股市的一道利空政策，去年的两次加息都没有阻止、甚至延缓股指的上涨步伐，因而不必对这些利空消息太过担忧。而且，从市场本身的表现看，两大银行权重股经历了连续的调整之后也有反弹的动力。在短期的政策实施（如加息等）和技术面调整后，市场将重拾升势。因而，面对这样的大幅下跌，投资者不应该选择离开，而是应该抓住这次大幅下跌所提供的买入良机，充分分享中国经济和中国股市的成长。

　　调整方显专业实力

　　有业内人士认为，在一个疯狂的牛市，投资者无需经过仔细研究，随意买入一只股票都有可能获得较好的回报，这种鸡犬升天的局面不可能持久。而现在虽然A股市场在短期内存在一定的调整压力，但这也给基金等专业机构带来获取更大超额收益的机会。市场处于阶段性调整期，基金的选股能力将再次被市场所验证。

　　申万巴黎基金就认为，每次调整都将带来更多投资机会，后续的投资机会将主要来自以下几个方面：

　　其一，股权激励、企业经营提升和技术创新带来的上市公司业绩的实质增长；

　　其二，考虑到未来国家产业政策的调整方向，那些处于先进装备制造业、升级型投资品行业、消费品和现代服务业等行业中的优势企业将获得良好发展的机遇；

　　其三，绩优蓝筹股的估值以明年每股收益考虑，股价仍有较大的上涨空间，内外资企业所得税统一为25％后，高税率蓝筹公司的净利润将提升5－10％；

　　其四，未来市场上仍有可能出现众多富有号召力的热点板块：并购重组（含整体上市、优质资产注入和不良资产剥离等）板块、奥运板块、新能源板块、铁路建设板块、3G板块和国防军工板块等等。此外，伴随着2007年中国证券市场的大扩容，优质新股上市也是孕育牛股的摇篮之一。