政策明朗股价趋稳 地产股短线调整不改长期看好

http://www.soufun.com 房地产门户-搜房 2007年01月23日10:37 证券时报  汤亚平  

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土地增值税新政出台之日，曾使深沪两市的地产股遭受重创。新政公布当天，地产股几乎全线跌停。而昨天收市，两市地产股却全线上涨，涨停个股达10只(含限制涨5%的个股)，仅两只微跌。地产股表现企稳是利空已经消化，还是与近日房地产公司纷纷发布公告申明“土地增值税清算对本公司影响甚微”有关？业内分析人士认为，作为一项新的政策出台，绝不只是针对某个个股或某个行业，它的影响应主要从宏观、长远视角来看；尤其是政策指向这轮行情风向标之一的地产股，其股价的摆动其实是风向标的摆动。

政策明朗使股价趋稳

对于昨天地产股的走势，中原证券研究所苏小波认为，土地增值税无根本变化，前几天地产股暴跌纯属反应过度。实际上，土地增值税暂行条例在我国早已有之，1993年颁布，1994年开始实施。但基于对房地产行业的扶持态度，各地方税务机关对土地增值税的管理，基本上都是重预征而轻清算。行业利润率的下降会从两方面带动房地产行业的投资增长下降。首先是预期投资收益率下降，会促使企业的投资行为更趋于理性。其次，行业盈利能力的下降，会使部分本来资金实力不强的中小企业资金紧张的局面更加严重，从而减弱这部分中小企业再投资的能力。不过从投资增长将下降的角度，未来2到3年房地产的供给增长也将受到一定影响。同时考虑供给因素和地价因素对房价的影响，房价会趋于稳定。　

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对于新年连续出台针对地产业调控措施，金元证券研究所所长沈彤认为，地产业调控是宏观调控的一个很重要组成部分，集中调控很有必要，但可能是“最后一锤”。他说，去年金融调控成效显著，其他各行业调控也效果明显，就是地产业难控，通过这次调控地产业会达到应有成果。

调节指数打造和谐市场　

对于前几天地产股的全线暴跌，不少业内分析人士认为有多重因素,　涨幅大是调整内因。首先是地产股行情从去年年初启动以来，经历了年中加速与年末狂飙，近一年的累计涨幅非常大。虽然巨大的赚钱效应不断吸引新的资金进来，但多年熊市所形成的恐高心态逐渐形成一定影响；其次是经过一年的强劲上涨，地产股的静态估值已不再是一个投资于地产股的充足理由。在这样的情况下，市场其实在等待一次调整，至少在等待一次重新估值的机会。

国诚投资咨询的邓学文认为，地产股作为这轮行情风向标，也不只一个方向往上，而是需要摆动。即使没有这次调控措施，地产股也会调整。他分析说，大盘从2005年12月上升以来，金融指数涨幅达228%，地产指数涨幅达237%，食品指数涨幅达304%，而同期上证指数只涨了180%，其中还包括虚涨成分。因此，目前管理层出台针对性强的宏观调控措施，将有利于调节指数，让涨幅不正常的个别板块得到控制。

短线调整不改长期看好

一些市场人士指出，虽然地产股昨天普涨，但不能说短线调整已经结束，而短线调整不改长期看好。邓学文分析认为，总体看，地产等前期涨幅大的板块短线还需要调整，但长期仍然看好金融、地产类股票。中原证券研究所的苏小波看法基本一致。他说，推动这轮地产股行情的因素主要是高成长与人民币升值所带来的资产重估。这两大驱动因素并没有因为土地增值税的严格征收而改变。对地产行业而言，即使行业的平均利润率下降3个百分点，和其他行业尤其是传统行业比较，地产行业的利润率仍然是个充满吸引力的行业。

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责任编辑/sh003

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