万科增发为并购南都埋伏笔 周庆治成第七大股东

http://www.soufun.com 房地产门户-搜房 2007年01月14日11:59 中国房地产报  刘笑一  

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资本的渗透仍在继续。万科企业股份有限公司(万科A，000002.SZ)与南都集团控股有限公司(下称“南都”)之间，仍是一场悬念犹存的“婚嫁”。

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2006年12月25日，万科顺利完成对10家特定投资者发行4亿股，发行价格为每股10.5元，募集资金总额为42亿元。增发之后，万科第一大股东华润股份有限公司的持股比例由13.24%提高至14.54%。

据悉，本次配售和2007年度的另一次融资计划，预计将为万科“输血”约100亿人民币，从而使其能够在2007年继续保持较快的土地储备扩张速度。

而万科此次公布的定向增发名单中，除了华润股份和南方基金等一些机构投资者外，一个全新的面孔“上海南都伟峰投资管理有限公司”的出现很引人注目。

记者查阅相关资料得知，上海南都伟峰投资管理有限公司的注册资本为8000万元，经营范围包括实业投资、高科技项目投资及投资管理。而上海南都伟峰实际控制人正是南都董事长周庆治。

南都曲线持股万科

这种“南都曲线持股万科”的猜想，在万科随后发布的定向增发实施情况说明中得到证实。按照说明，上海南都伟峰以5000万股定向增发股份成为万科的第七大股东，持股比例是1.144%。换言之，周庆治又间接成为万科第七大股东。

“由于持股比例偏低，华润一直以来都希望增持万科股份，这次增发虽然持股比例仅仅由13.24%提高至14.54%，但是坐稳了大股东位置，这使万科能够获得华润更大的支持。” 汉唐证券地产行业分析师陈志光认为。

而在他看来，更具意义上的是上海南都伟峰的介入，“这一项安排，为接下来对南都的深入购并又埋下了伏笔，南都的持股将有助于增强万科与它之间的战略合作。”

接下来，万科会继续展开对南都的整体购并工作。在去年12月26日万科发布的《2006年度非公开发行A股股票发行情况报告书摘要》中即明确指出，“将参照2006年度受让浙江南都、上海南都等公司股权的定价原则，继续受让南都集团控股有限公司或其关联公司持有的浙江南都剩余20%的股权。”

完成长三角布局

事实上，万科在2004年3月首次与南都合作时，万科集团总经理郁亮就曾透露，“不排除进一步合作的可能性”。2005年3月，万科和南都开始“眉目传情”，是时万科斥资18.6亿元首次收购南都上海和江苏地产业务70%的权益，以及浙江南都20%的权益，与南都联袂上演了中国地产界目前规模最大的一次购并大戏。

2006年8月3日，万科与南都再次签署了一份股权转让协议，万科集团以17.6566亿元的总价受让南都集团持有的浙江南都60%、上海南都30%以及苏州南都21%的股份。这次转让完成后，万科已拥有浙江南都80%、上海南都100%和苏州南都70%的股份。

“从2006年开始，进入浙江市场是万科完成长三角布局的最重要目标，今后浙江区域也有望成为万科的利润中心之一。”郁亮曾坦言，万科这一年内计划在浙江市场投入30亿元，进一步奠定在杭州乃至浙江地产市场的领跑者地位。

而对南都的购并步步深入，显然成为万科实现“浙江计划”中非常重要的一环。

整合南都之后，万科的现在项目分布中长三角已经占到34%。万科2006年第三季度报告显示，收购南都的地产业务，使万科一次性获得项目资源269.2万平方米，其中杭州项目174.1万平方米。

至此，正如郁亮期望的那样“万科在长三角区域项目资源的分布，要使浙江、上海、江苏各占三分之一”，万科在江浙沪三地项目已呈现三足鼎立的局面，其长三角的完整布局基本完成。而此前长三角地区对万科的利润贡献主要依赖于上海，万科去年的中报显示，在报告期内长三角的利润贡献率为43.69%，而上海便占了42.65%。

“将帕尔迪视为标杆的万科，对通过并购实现企业规模扩张已然是轻车熟路，”上海世联地产总经理袁鸿昌认为，“从此次增发中南都巧妙曲线持股可见，万科的这一环环相扣的并购之举将会成为企业间购并案列的典范。可以预言，今后的万科还将有更加精彩的并购。”

“不可否认宏观调控确实给我们带来了整合的机会，未来还会创造出更多的机会”，郁亮也表示，“万科从来不会拒绝任何整合的机会，无论在哪里。”

责任编辑/sf057

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