李荣融的100家征途:央企重组主打四种模式宏观滚动新闻

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李荣融的100家征途:央企重组主打四种模式

2007年01月12日 11:18

方原

    “今年央企重组会全面铺开，根据实际情况，央企重组模式的相关研究也已相对成熟。”国资委有关人士告诉记者。

    据介绍，国资委将敦促有关央企参考相关重组模式，加快重组进程。原则是不搞统一模式，不搞全面开花。2007年央企重组可能主要以强强联合、以强并弱、同类合并、纵向集结等4种方式展开。

    四种可选模式

    “央企之间强强联合，是国资委希望看到的，由于种种原因，推进起来相当缓慢。”国资委有关人士表示。

    2007年，钢铁、通信、地产、汽车、航空等都将进一步成为央企并购的主战场。据透露，国资委给出“强强联合”的政策空间是，自找对象，自由组合。

    据了解，由于以上行业中主业重叠的上市公司最多，在不做到行业前三名就要被淘汰的硬指标下，必然有很多公司要在并购重组的形式下被重新洗牌。

    央企重组的第二种方式是纵向集结。据分析，纵向联合方式目前主要在两个层面进行：一是类似于中石油、中石化内部上市公司的整合，二是央企某个行业上下游的整合。

    国资委企业改革局有关人士曾评论说：“许多大型央企在原有业务重叠、多级法人体制的低效率弊端下，又增添严重的主业重叠和关联交易，与国际资本市场规则相冲突。”因此，集团内部的整合成为“做强做大”的必要前提。

    目前央企中上市的企业多是集团公司下的子公司、孙公司。在上市之初，不少央企将精华部分包装独立上市，但随着“做强做大”需求，一家央企集团下存在多个上市公司的现状，破坏了央企战略的整体性和协调性。

    据记者了解，国资委希望下属多家上市公司的央企能够根据实际情况，加快内部整合，提升竞争力。

    “对产业链上下游相关行业进行收购合并。这种方式主要发生在高能耗、高污染的有色金属行业。”国资委研究中心的一位研究员说。比如，中国铝业收购铝锭生产企业焦作万方、兰州铝业及旗下的氧化铝企业山东铝业等。

    第三种方式是同类合并，就是把相关央企中非主业资产剥离出来，而后以同类产业相合，形成新的独立企业。

    目前，国资委已分6批陆续公布了央企的主营业务，涉及领域包括能源、冶金、钢铁、医药、电信、军工、交通、汽车、电子、技术装备、粮油、房地产、日用消费品和投资等诸多领域。

    记者了解到，经过国资委多批确认央企主业后，100余家央企被分离出的非主业企业或将达到数千家。对这类跟集团主业不相符的企业在新一轮整合中如何处置，国资委研究中心有关负责人表示，“将可能被出售，或者在央企范围内按行业重组。”

    据了解，为使第三种模式更具操作性，国资委可能考虑设立若干家投资型控股公司或资产管理公司，把被剥离后找不到婆家的企业划入。如此，国资委就不直接管理这些企业，由控股公司决定这些企业是继续发展、重组还是破产。

    国资委研究中心有关专家认为，如果建立第三种模式，从“进”的角度，在经济社会发展中，若出现新产业，对国民经济带动作用很大。这时投资型控股公司就可介入，发挥国有经济的主导作用。从“退”的角度，许多央企过去乱投资、多元化形成的许多没有竞争力的辅业，就可以由投资型控股公司接手加以整理，提升其价值，做大主业。

    第四种模式以强并弱。据称，此种模式分两步走，第一步，强势企业托管弱势企业；第二步，在两者的磨合中进行可能的合并。

    事实是，这方面的试点已经展开。此前有中国粮油食品(集团)有限公司托管中国土产畜产进出口总公司、中国农业发展集团总公司托管中国农垦(集团)总公司、中国诚通控股公司托管中国普天信息产业集团公司等几个案例。

来源：21世纪经济报道

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