专家指出:扶植本土评级业掌握评级话语权宏观滚动新闻

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专家指出:扶植本土评级业掌握评级话语权

2006年12月29日 07:57

姚玉洁陈冀陆文军

    专家指出，扶植本土资信业、掌握评级话语权，需要借鉴他国经验，加强对境外评级机构的监管；同时，制定执业标准，提高市场准入，理顺管理关系，避免政出多门、市场分割。

    上海社会科学院市场信用研究所所长欧志伟认为，随着中国经济的快速发展，中国本币债务市场不断扩大，必须及早从法律框架和制度建设上规范，把评级话语权掌握在自己手中。

    事实上，国际三大评级机构在一些重大金融事件中预警失灵的糟糕表现使其遭到了广泛质疑。1997年东南亚金融危机前夕，三大评级机构未能发出任何警告，危机爆发后又慌张应对、降级过激，加剧市场恐慌。当年7月，泰铢发生危机，穆迪及标准普尔仍给予泰国政府公债“A”等评级，直到10月才加以改变；1997年11月23日，日本山一证券公司提出歇业申请，但穆迪于当日两天前的评级报告仍将其长期债信评定为“Ba3”，直到当晚才降为“Caa1”级。

    有鉴于此，世界各国都加强了对信用评级机构的监管。2002年7月美国国会通过了《萨班斯-奥克斯莱法案》，要求美国证券交易委员会(SEC)就评级机构的地位和作用进行研究，美国三大评级机构因此都受到SEC的调查；2004年2月，受意大利帕玛拉特金融丑闻的影响，调查员搜查了标准普尔的办公室，欧洲议会还要求欧盟委员会进行调查，并针对“确保评级公司运转的透明度”和“国际评级市场过度集中化”等问题提出是否需要立法的建议。

    欧志伟指出，越来越多的国际金融机构申请在境内发行人民币债券，这就产生了一个问题：如果允许国外金融机构在中国发债，其信用评级是依据中国评级机构还是国外评级机构？

    业内人士认为，信用评级要坚持国家主权原则，减少国际评级在国内的影响力，涉及到金融安全的领域应保护起来；政府要相信中国本土的评级机构，创造条件、培育市场支持本土评级机构的发展壮大。目前资信评级机构未列入《外商投资限制条例》中的限制投资行业，也不属于金融机构，需要引起国家重视并加强监管。

    由于中国评级业起步较晚，不可能走“市场驱动”发展模式，必须走“政府法规驱动”模式，政府对评级行业设定准入门槛和监管法规，当务之急是制定资信评级执业标准，完善信用评级制度，促进资信评级产业和信用产业链的形成，推动中国资信评级业快速、健康、有序地发展。

    但在现实中，本土评级机构“位卑言轻”，往往不受重视。一个典型例子是2004年，中诚信国际发布了它对国内15家银行的信用评级报告，四大国有商业银行全部获得了AAA的最高评级。这一结果并没有引起国内市场多大关注，与之形成鲜明对比的是，标准普尔对国内13家商业银行“不具备投资价值”的评级结果引来媒体的高度关注和反复报道。

    记者在采访中发现，当前制约我国资信评级业发展的一个重要原因是多头管理、立法滞后，由此导致市场分割、发育迟缓。

    目前在债券市场，负责债券利率制定的是人民银行，负责券商发债和审批的是证监会，负责保险公司投资企业债券管理的是保监会，负责发债审批和企业债券法规制定的则是国家发改委。这些部门对资信评级业都具有相当的发言权。

    中诚信国际信用评级有限公司副总裁闫衍表示，多头管理的现状在短期内很难改变，扶植本土评级业发展，关键还在于培育国内债券市场。美国的债券市场远远大于股票市场，这不仅有利于拓展企业融资渠道，而且将加快金融市场发育。

来源：经济参考报

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