作者：曹阳

　　集资40亿元，并发行13亿美元的债券，以满足机场三期工程开支

　　首都机场（0694.HK）昨天公告称，股东已同意公司在上海发行8亿股A股，占扩大后总股本的17%，募集最多40亿元人民币资金。其中，A股的定价将不低于询价期间H股平均价的90%.首都机场此前的公告中称，将通过收购母公司首都机场集团第三期项目资产的方式，来规避同业竞争。而为完成收购，首都机场将向母公司支付156.2亿元，同时为完成第三期扩建项目，首都机场还必须另外支付约64亿元。这样，首都机场将为三期工程支付约220亿元。

　　而此次发行A股所募集的资金就是为了用于筹措上述资金。

　　此外，首都机场方面还计划发行13亿美元的债券，以满足上述关联交易以及机场建设所需的其他开支。

　　但据了解，《关于民用机场收费管理有关问题的通知》将在明年上半年推出，而受到该政策的调控，首都机场明年的收入将减少2500万元。此外，首都机场第三期工程所付出的扩建费用及折旧成本较高，可能会让公司在短期内盈利锐减。

　　有分析师指出，如按上述公告计算，首都机场A股拟定的发行价为5元左右，“这个价格偏高，首都机场今年全年盈利约为12亿元，发行完A股达到48亿股，每股收益为0.25元，5元的对应发行市盈率为20倍。尽管今年A股大盘的上涨带动机场股的上扬，但国内各机场上市公司的市盈率如上海机场等也几乎都不超过20倍。”