萨班斯法案研究院主席:萨奥法案不适合中国市场

（3seee资讯快照谨为网络故障时的索引，不代表被搜索网站的即时页面。)

萨班斯法案研究院主席:萨奥法案不适合中国市场

2006年12月23日 09:50

邬静娜

    “媒体只传播坏消息，”所以，“萨奥法案被妖魔化了。实际上，它没那么糟糕。”沈杰·安南(Sanjay Anand)——美国萨班斯法案研究院(American Sarbanes-Oxley Institute)主席开门见山，令对萨奥法案如临大敌的听者松了一口气。

    并未降低美国市场竞争力

    《中国经营报》：很多人认为萨奥法案使得美国市场在很多企业眼里非常可怕，所以它们选择去伦敦而不是纳斯达克上市。在你看来，萨奥法案在这方面的影响到底有多大？

    沈杰·安南：是的，这个过程确实在发生，但我认为它并没有我们想象得那么严重。

    我不认为萨奥法案是美国市场失去吸引力的主要原因。1990年以来，企业首次发行股票都想去美国，但现在这种状况改变了。为什么？那时候，美国经济一派欣欣向荣，美元强劲。所有的钱都在美国，所有的投资人都涌向美国。但现在呢？本世纪初IT泡沫就破灭了，更重要的是美元不值钱了，它在持续贬值。现在的美国市场，吸引不了资本也吸引不了投资人，要融资的企业为什么还要选择去美国呢？

    《中国经营报》：你的意思是美元贬值才是罪魁祸首，萨奥法案充其量起了“帮凶”的作用？但确实有很多人都反对萨奥法案。你认为作为一个外部推动力，萨奥法案能真正起作用吗？

    沈杰·安南：萨奥法案确实只是助推了这个趋势。

    人们有权力不喜欢它，但为了更多人的权利，大家不得不这么做。但它可以是一件好事，保障公司为股东赚钱，而不是为自己赚钱。为此我们必须保证公司的管理层能够服务于这个目标，他们有可能不愿意这么做，所以只好用外部的力量促使他们不得不这么做。

    从《1933年证券法》到萨奥法案，其精神内核并没有发生变化，都是为了保障投资人的利益。只是前者让上市公司尝到了公开信息的甜头，很多投资者由于信任而投资了这些公司。《1933年证券法》又叫《证券诚实法》，它要求发行证券的公司按要求向投资者提供有关证券公开发行的重大信息，以防证券发行中的误导、欺诈、虚假行为。

    但萨奥法案则可能让它们感到了疼痛，很直接的原因是高成本。但成本真的高吗？很多公司规模扩大了，若花在审计、内控上的钱没有变化就意味着相对少了。萨奥法案只是敦促它们做本来应该做的事情。虽然这笔费用绝对量不低，但它可以被视为防范财务欺诈所付的代价。如果上市公司将其他方面变得更有效率的话，这笔支出就更无足轻重了。

    并不适合中国市场

    《中国经营报》：中国上市公司的公司治理也有很多问题，你觉得萨奥法案能够移植到中国市场上来吗？

    沈杰·安南：我认为萨奥法案并不完全适合目前的中国市场。关于公司治理、独立审计等方面的要求都适用，但要达到像萨奥法案那样的内控机制则不太现实。最浅层次的原因就是太贵了，不仅要消费内部的人力、物力，还要加上外部审计费用。

    中国市场最大的问题，在我看来一个是不透明；另一个则是无论是上市公司还是非上市公司股东都不普遍，基本都集中在几个家族或者政府集团手里。这样的状况怎么可能会有建立严格内控的公司治理结构的动力？但是中国正在吸引外资，如果公司不透明外部资金就不敢进去。而不透明也会阻碍中国企业的海外收购。

    建立内控机制是需要的，但是否可以不要外部审计？就像50年前的美国市场那样。况且中国不像50年前的美国，中国现在是在介入世界市场。虽然需要和世界性的游戏规则接轨，但开放过程中若过于紧缩，将不利于市场的发展。

    小资料

    《萨班斯-奥克斯利治理法案》(简称《萨奥法案》)是2002年安然财务丑闻以及随后的一系列上市公司财务欺诈之后，美国证监会为了应对因此造成的美国股市危机、重树投资者信心而出台的，旨在用严厉的内控、外审手段来保证上市公司披露信息的真实、有效。萨奥法案标志着美国证券法律“从披露向实质性管制的根本性转变”。

    404条款：条款规定，在美上市企业，要建立内部控制体系，其中包括控制环境、风险评估、控制活动、信息沟通以及监督5个部分。内部控制活动的记录不仅要细化到像产品付款时间这样的细节，而且每个公司都要将公司任何一个岗位的职务、职责描述得一目了然。

来源：中国经营报

热点新闻

06比基尼小姐冠军出炉

·英国男子冒充美国特工骗财骗色被判5年监禁

·美国媒体评出"十佳遗言" 多位娱乐大腕入选

·金正日为朝鲜人民军配卡拉OK机 K歌振士气

·内鬼现形驻阿英军司令贴身翻译竟是间谍(图)

·英国妇女有双子宫产下三胞胎创世界纪录(图)

精彩图片

频道精选

新闻：富豪榜变化背后:寻踪中国经济的"微缩景观"	财经：2006证券中国国办发文七部门合力"打非"
产业：官员和开发商结成兄弟楼市调控怎能不堵	国际：全球楼市陷有史最大泡沫蔑视中国太短视
记者：拉响弦放空箭 "富豪榜"盛极愈发光怪陆离	评论：谈来坛趣开瓶费:强盗逻辑&消费者:反戈一击
传媒：美艳布鲁克性感令人窒息台湾模特界12金钗	资讯：广东2006年GDP预计超25800亿有望领跑全国
科教：为科学界做出杰出贡献最著名的10只超级猴子	娱乐：《黄金甲》被恶搞成"满校尽是大波妹"(组图)
视频：“性骚扰”真实记录内衣模特三围大比拼	互动：谁为高房价埋单? 看夫妻如何逃避做家务

中国经济网版权及免责声明：
1、凡本网注明“来源：中国经济网” 的所有作品，版权均属于中国经济网，未经本网授权，任何单
　位及个人不得转载、摘编或以其它方式使用上述作品。已经本网授权使用作品的，应在授权范围
　内使用，并注明“来源：中国经济网”。违反上述声明者，本网将追究其相关法律责任。
2、凡本网注明 “来源：XXX（非中国经济网）” 的作品，均转载自其它媒体，转载目的在于传递更
　多信息，并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。
3、如因作品内容、版权和其它问题需要同本网联系的，请在30日内进行。

※ 有关作品版权事宜请联系：010-83512266-8089、8085

搜索：

热门点击

外电参考

环球博览

美首个"超级英雄"生活揭秘

异域生活

新锐产品

国外推新款DMB随身电视

·摩托罗拉Z3手机出鞘

·小巧手机Neo808i风情万种

24小时排行

·	日韩拒绝铁矿涨价考验中国能力
·	港报:中国造水泥模型研究美航母
·	靖国社拟改解说词温和提及中国
·	每年300万吨中石油预订伊朗LPG
·	牵手俄国车厂吉利海外扩张破冰

环球博览近期专题

·	国际经济精彩原创集锦
·	中国周边暗藏能源线
·	彩电反倾销风波再起