国企改制三年轮回，收回小天鹅凸现“无锡模式” 

    从“彻底改、改彻底”到把国有股权卡到一个合适的位置，无锡市国资委正在实践一种新的国资管理思路

    数年前，他们曾经是地方政府的座上宾，在国退民进的热潮中 

    大显身手；数年后，他们纷纷因资金丑闻陷入四面楚歌的尴尬境地，有的甚至沦为阶下囚。 

    11月，广东佛山。顾雏军、张海几乎同时站到了被告席上。四年前的他们因斥巨资收购科龙、健力宝一时间风光无限。在经历了一番周折之后，科龙先被地方政府接管，后被青岛海信收购，健力宝则曲线被统一控制。此际，江苏无锡的小天鹅集团同样演绎着国企改制轮回的完整一幕。 

    2006年9月20日，无锡市仲裁委一纸裁决，终止了民企斯威特对小天鹅集团的掌控。这家在当地家喻户晓的品牌企业再次回到无锡市国资委手中。斯威特集团的掌门人严晓群亦消失在公众视线之外。等待他的也许是与顾雏军、张海同样的命运。 

    相似中又有不似。国资机构依靠仲裁手段夺回企业控制权，这在近两年发生的国企改制“清算”案例中可能是第一例。从法理上看，这是一个值得探讨的危机处理方式。当然，更多人会关心小天鹅未来的命运：接手小天鹅的无锡市国资委将扮演一个过渡角色，还是更为强势的掌控者？ 

    也许，只有时间可以说明。

    

 

    一个月前，在小天鹅集团干部大会上，无锡市国联集团宣布由王锡林担任小天鹅集团董事长、党委书记。作为无锡市国资委下属的国资运营公司，此前它被赋予了托管小天鹅集团的使命。至此，斯威特老板严晓群对小天鹅的掌控被彻底抹去。

    在这次座谈会上，五位年初刚刚离开小天鹅的创业元老—朱德坤、欧式裕、毛素洁、徐仲伦和张明逵重新现身。徐源因在广州讲学没参加。

    此时，小天鹅的洗衣机生产车间平静如故，工人们在紧张而有序地工作着。

    波澜不惊的背后，是一个关于小天鹅集团命运轮回的故事。小天鹅从国有到民营再到国有，这中间发生了什么？它又将走向何方？

    危机

    2003年4月，看到2002年报披露的8.68亿元巨额亏损，小天鹅股份的投资者不禁瞠目结舌。是什么让辉煌了十几年的小天鹅一下子沦落到如此地步？忆及当初，小天鹅的创业者们不由得扼腕叹息。

    “我还清楚地记得我们做第一台洗衣机时的情景：把一张很大的塑料板用火烤了以后围成圆桶，里面再放上一个不锈钢洗衣桶，就做成了最早的小天鹅单缸洗衣机。”小天鹅股份副总经理高政对当初的情景记忆犹新。

    1979年，小天鹅洗衣机厂成立。经过艰苦创业，截止到2005年，小天鹅产品已获得了66项大奖，小天鹅洗衣机还荣获了全国唯一国优金奖，连续十几年市场占有率全国第一，销量、销售收入和利润连续四年全国第一。

    高政从洗衣机厂一成立，就在这里工作。在厂里最艰难的时候，他在外面跑销售，一跑就是十年。用他的话说：“人生中最好的10年都献给了小天鹅。”在小天鹅，和高政一样对这个企业有着深厚情感的人有很多。

    “1988年开始，小天鹅步入辉煌时期，拿到了当时中国家电行业唯一的金奖。此后，洗衣机的销量也开始大幅度上升。但是，当时的国有企业质量意识并不强，产量上去了，质量却随之下降，退回来的洗衣机堆满了仓库。”一位已经离开小天鹅的中层管理人员这样分析小天鹅衰落的原因。

    鼎盛时期，小天鹅在全国设立了27个具有独立法人资格的销售部门，其下设机构更是数不胜数，如此繁冗而复杂的销售渠道，造成的直接后果是货款回收率极低，呆坏账严重。据原小天鹅集团的高层回忆，2002年公司的呆坏账已经达到4亿多元。 

    小天鹅陷入困境，还有一个偶然但更直接的因素。1997年3月，小天鹅申请发行股票，地方政府的一些官员大力支持。为了表示感谢，小天鹅集团总经理朱德坤和副总经理毛素洁等人研究决定，给这些官员购买一些内部职工股(当时每股股价为人民币12.24元)。1997年下半年，小天鹅职工内部股上市交易，每股售价高达23.48元。

    纸里包不住火。根据小天鹅集团内部人士的举报，2001年证监会进驻小天鹅调查。董事长兼总经理朱德坤一度被双规。当时小天鹅的高管层也无心经营，小天鹅开始走下坡路。

    调查之后，朱德坤个人被证明是清白的。经过这一番折腾，小天鹅已经元气大伤。由于2002年和经过调整后的2001年两个会计年度，小天鹅的净利润均为亏损，2003年4月30日，小天鹅被戴上了ST的帽子。