作者：陈海钧 卜盎

　　“2007年的资金面状况与2006年有较为明显的反差。这样的资金面状况，难以支撑市场再度出现全面上涨，指数大幅上涨的空间和力度也较为有限。”广发证券指出。

　　2007年的资产供给主要由新股发行，再融资，限售股份上市套现等组成。据研究机构初步测算，2007年资产供给约5400亿，包括以大型国企为主的ＩＰＯ约3000亿，再融资700亿，限售股份解禁后套现1400亿等。这也将是Ａ股市场所面临的有史以来规模最大的扩容潮，直接考验市场承受扩容的能力。

　　而2007年的资金需求主要由基金资金净增量，保险及社保资金等机构新增资金，券商集合理财业务以及私募及个人资金等组成。根据有关研究机构初步测算，2007年资金供给约5150亿，包括基金净增量2000亿，保险、社保、年金、ＱＦＩＩ等机构投资者新增入市1500亿，证券公司业务发展带动600亿，私募基金与个人投资者增加1000亿等。

　　综合以上测算数据，广发证券研究员认为，“2007年的资金缺口为200多亿元，而2006年的资金面较为宽松，约超过300亿元。2007年的资金面状况与2006年有较为明显的反差。”

　　按照广发的观点，大盘有可能在3、4月份形成全年的点位高峰。随后在资金面的现实压力下，展开宽幅震荡。

　　在震荡的下限点位预测方面，由于市场已经进入一个长达多年的牛市行情阶段，07年可能是牛市过程中的一个震荡年份，调整的空间虽然难以估计，但震荡幅度将超过06年，06年调整最大幅度没有超过12％，而07年的调整幅度有可能超过15％，甚至达到20％。