八方潜在投资者积极参与，逾30亿占款清欠有望

　　经过3个多月的漫长等待，昨日，S三九的7万多户股东终于迎来其股票的复牌交易。与此同时，还传来了S三九控股股东三九集团资产债务重组及清欠取得进展的好消息。相关公告显示，三九集团债权人大会已经表决通过了三九集团债务重组金融直接债权的总体受偿率，新的战略投资者也将于近日确定。而在二级市场上，S三九昨日也迅速反应，开盘即封住涨停。

　　总体受偿率在50%到60%之间

　　昨日，证券时报记者第一时间联系到了数位参与了三九集团重组的知情人士。据透露，经过多次协商，三九集团债务重组终于经第四次债权人大会确定了最终的解决方案。三九集团总额约百亿元的金融直接债权的总体受偿率，确定在50%至60%区间之内。总额已经确定，各家债权人将在金融直接债权总额受偿率下，协商确定重组资源在各家债权人之间的分配。

　　知情人士说，对于背负着约百亿元金融债务的三九集团而言，此次债务重组取得进展，得以减轻数十亿元的债务，意味着三九集团整体重组道路上的一大障碍得以消除。而如果整体重组能够顺利完成，战略投资者还将投入相当一笔资金，三九集团对S三九的逾30亿元占款也将有望完成清欠。

　　至少八方巨头竞逐三九集团重组

　　据了解，眼下明确表示愿意参与三九集团重组的潜在战略投资者为数众多。今年年初时，三九医药曾公告说，经向三九集团了解，已有复星集团、上实集团、淡马锡等潜在投资者在接触中。而据证券时报记者最新获悉，目前至少已有8个潜在战略投资者有意参与三九重组，而且无一不是大有来头。

　　这包括原本就已开始与三九集团接触的民营资本巨头复星集团、在医药产业方面已颇具规模的上海国资背景的上实集团，也包括央企阵营中的中国通用技术集团、华润集团；此外，已有接触的潜在战略投资者还包括香港首富李嘉诚旗下的和黄集团，以及近期在国内频频出手的凯雷投资；而有意向的投资者则包括香港新世界(8.7,0.13,1.52%)集团与摩根士丹利组成的联合团队，以及高盛与联想旗下的直接投资公司弘毅投资组成的联合团队。据知情人士分析，在八家竞购者中，华润集团可能略有优势。

　　三九医药昨日的相关公告显示，预计在12月25日，所有潜在的战略投资者将提交重组方案，在12月31日前，将披露引入战略投资者的候选名单、框架方案的内容以及清欠方案的主要内容。

　　记者昨日还联系到复星集团方面的有关负责人，该人士表示，复星集团从一开始就在积极谋求参与三九集团重组，目前这项工作仍在紧张进行中。

　　有知情人士分析说，三九集团的医药主业一直为业界所看重，而随着资本市场环境变化，三九自身债务重组取得进展，自然更是吸引力大增。而参与竞争者众多，也有利于最终实现一个不错的重组结果。

　　未来仍有诸多不确定性

　　不少分析人士表示，此番三九集团重组取得重要进展，为下一步的重组工作开了好头，但距离重组全面完成，则仍有许多问题需要解决，存在不确定性。

　　在债权方面，虽然总体偿付率已经确定，但具体重组资源如何在各家债权人之间进行分配，其中必然还有不少需要协商的问题，相应的程序也将颇为繁杂。而其具体进程，也必将受到全盘重组资源运用的影响。

　　在股权方面，究竟战略投资者将可获得三九集团多大比例股份？能否最终获取控股权，为此将付出多大成本，还款方案如何确定，以及三九医药主业与非医药产业之间如何处理，也仍有诸多未知。

　　对于S三九的7万多户股东来说，则可能仍需要等待集团层面的整体重组基本明朗之后，才能够知晓公司未来何去何从，逾30亿元的欠款如何归还。

　　《基督山伯爵》的结尾说，人类的一切智慧是包含在这两个词里的，“等待”和“希望”。对于S三九的7万多户股东来说，经过了漫长的等待之后，此举或许也意味着希望的曙光吧。