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近千亿大换手究竟意味什么?

打印本稿】 【进入论坛】 【推荐朋友】 【关闭窗口 2006年12月07日 07:34
    兵临2200点城下,多头阵营却开始动摇,周三市场出现大震荡格局,两市成交超过950亿元,创出有史以来的最大成交。在市场各方看好大盘刷新高点的背景下,是什么原因引发高位千亿换手的出现?后市投资者是走还是留?

    换手内幕<<<

    基金分红减持股票?

    本周两市已经连续三天交投超过了800亿元的天量水平,周三更是接近了千亿元。周三引发天量换手的盘面导火索,是大商股份、国药股份等部分基金持股品种出现了下跌甚至一度跌停,基金出手沽货的行为出现市场,被投资者认为大主力开始兑现出局,从而引发了大盘高台跳水,上证综指从上涨19点到最低下跌76点。

    我们认为,机构兑现出局的背后原因是清晰的。今年以来相当部分基金赚得盆满钵满,根据契约按照盈利比例进行分红。在年底这个节点,多家基金在二级市场卖出兑现现金,进行集中分红,从而导致卖压过重。11月份以来根据不完全统计,有超过40家基金推出了分红方案,仅11月份分红就达到35亿元,进入12月份分红势头还将再掀新高潮,超过11月份有望成为事实。

    后市走向<<<

    震荡后能否再创新高?

    周三大盘出现了剧烈的震荡走势,上午大幅下跌后下午又收复大部分失地,上证综指全天震荡点位接近100点,为近年来所罕见。后市市场陷入两难境地,前方还有2245点尚未攻克,当前已经出现千亿天量换手,投资者是走还是留?

    这轮2000点以上的行情基本属于逼空式一路狂涨,对比历史情况看,与1999年的“5·19”行情和2004年初1783点行情有类似之处,都是在逼空走势完成后,创出了一个阶段性高点,随后在高位长时间的反复宽幅震荡,期间还将创出新高。如“5·19”行情就是2001年4月连续逼空创出2170点新高后,4月16日放出阶段性天量,直到6月中旬都是处于反复宽幅震荡的过程,期间还创出了2245点新高。目前市场就处于连续逼空的过程中,未来构筑阶段性头部,可能需要2至3月甚至更长的时间。

    热点演绎<<<

    蓝筹从合理走向溢价?

    如同上半年的那波行情一样,发起者是消费主题和有色金属,其行情终结也是以这两大领涨热点的偃旗息鼓为信号。看好这轮行情,那就应该坚定不移地继续做多地产、银行等大盘蓝筹股。时值2006年即将过去,有机构测算出代表大盘蓝筹股的上证50成份股,其2007年动态市盈率不到20倍,处于估值偏低的区域,后市还有2成多的上升空间才达到合理位置。

    我们建议从公司基本面和市场热点两方面来一齐考虑,选择基本面优秀、成长性好的公司,同时基本面还要与当前热点相符,周三大震荡中因消息面刺激而表现耀眼的通讯股就是典型。在人民币连续升值情况下,地产、银行股将在后市继续给予投资者盈利机会。(北京首放)
 
来源:上海证券报
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